汇金救市意图曝光 险资先知先觉＂两手＂出击扫货(4)

　　险资"先知先觉" 跟风险资脚步意义有多大？

　　保险资金在相当长的一段时间里，都被视为市场"先知先觉"的风向标，常常引发机构和散户的跟风操作。那么，紧随保险资金投资脚步，跟风意义究竟有多大？

　　一家保险资产管理公司高管直言，机构或散户，尤其是抱着短期投资心态的个人投资者，追随保险资金的买股脚步，可以说，意义不是特别大。

　　首先，保险资金的特征和其他资金并不相同，因而操作手法存在非常大的不同。

　　具体来说，保险资金和基金、私募等行动不一致，除观点不同外，主要还是因为保险资金属于长期资金，看重的是绝对收益，要求收益超过资金成本；而基金等属于短期资金，更偏向相对收益，看重排名。

　　由于保险资金的负债久期比较长，只要能在未来两三年内，或更长的时间里，收益能达到某个水平，那么险资就有理由去投资这些品种。这与个人投资者普遍追求短期赚钱效应的投资理念，显然极不相同。

　　其次，保险资金的投资操作是分不同账户、不同组合的进行，相对而言较为复杂。比如，寿险资金中的传统保单、分红险、万能险等不同保险产品都有其各自的特性，保险公司会按照每一个险种、每一个账户的负债特性去做投资配置。如果仅仅关注哪家上市公司前十大流通股股东名单中有保险资金，而不去分析这个保险资金所属保险产品的特性，那么，效仿作用也不是很大。

　　或许，投资者会发现，通常保险资金买入的板块或个股，在短期内并不产生赚钱效应，散户的跟风意义亦不是很大。又或许，从长期来看，保险巨头的仓位操作并不能改变市场大趋势，尤其是在市场上涨态势确立时，保险机构如发生波段操作，对市场不会产生根本影响。

　　但在业内人士看来，保险巨头就像股市里的"巨无霸"，这些大资金的操作，本身就可以左右股市，且具有市场风向标的意义。特别是在大盘处于相对高位或低位，多空又处于僵持状态时，"巨无霸"的影响力就不一样了。

　　尤其是当市场处于关键阶段、敏感点位时，保险巨头本身拥有的"弹药"就具有足够威力，而其选择往往还具有"一呼天下应"的效果，形成一股巨大的合力。

　　因此，在多空胶着时，投资者一定要多加留意，因为保险巨头的减仓操作，往往就成了"行情向下"的信号；相反，如在大家都悲观时，一旦保险资金有进场动作，往往就是逢低捡便宜货的积极信号。