国防军工：明年进入军民融合落实、推广阶段

    事件:2017年12月4日,中国政府网发布《国务院办公厅关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》,对推动国防科技工业军民融合深度发展作出全面部署。《意见》从总体要求以及七个具体方面提出了推动国防科技工业军民融合深度发展的具体政策措施。

    核心观点:《意见》首次将“激发市场活力”“针对障碍解决问题”“调动积极性协同推进”上升为基本原则范畴。《意见》指出,坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持“国家主导,市场运作”“问题导向,务求实效”“协同推进,成熟先行”基本原则。《意见》的总体要求,体现了国家在国防科工市场化发展的决心,为今后加快军民融合深度发展奠定了坚实的基调。

    《意见》从七个方面提出推动国防科技工业军民融合深度发展的具体政策措施,其中不乏首次提出的概念与亮点。

    “扩大军工开放”明确指出,在符合条件的情况下,积极鼓励民营企业参与,未来民营企业有望加深军品生产参与度,并进入军品科研等相对核心领域;军工企业资产证券化有望加速进行,期待“探索国家特殊管理股制度”等方案解决核心军品上市可能遇到的问题。

    “军民资源共享协同”与“军民技术支撑转化”方面,与此前6月发布的《2017年军民融合专项行动计划》中相关内容具有较高一致性,在创新基地设备设施、试验设施、后勤保障等领域有望率先推进。

    从“重点领域建设”可知,太空、网络空间、海洋领域三者均处于基础设施建设阶段,且设施规划与互通尤为重要,因此在这三个重点领域的布局和建设或将采取“自上而下”的统筹方式,民营企业在相关资源配套上有发展机会。

    “推动军工服务国民经济发展”方面,具有高端技术、高附加值的军工领域有望受到国家、地方政府的重点支持。

    “推进武器装备动员”方面,结合国防部发言人在11月例行记者会上提出的“2018年全军将大抓军事训练”,在军事训练支前保障领域,民营企业将获得一定发展机遇。

    “完善法规政策体系”指出,对优质民参军企业的支持政策有望进一步完善,优质民参军企业有望在多方面获益。

    投资建议:2017年以来,由国家主席主持召开的军民融合发展委员会议已进行两次,规划文件陆续出台,军民融合持续深化并上升为国家战略,受到国家层面的高度重视。军民融合发展战略的顶层设计接近完善,2018年有望进入军民融合落实、推广阶段。建议关注相关民参军、军转民企业,维持军工行业“买入”评级。

    风险提示:资产证券化存在不确定性,军民融合推进进度具有不确定性。（广发证券）