环保行业：目前是工业环保领域政策的拐点

    环保:①环保部召开部门会议,审议并原则通过《排污许可管理办法(试行)》,将进一步加大对无证排污和不按证排污的检查处罚力度,和对违规项目清理整顿力度。同时将加快《排污许可管理条例》出台,夯实排污许可制的法律责任。我们认为环保监管高压常态化+企业盈利显著改善,工业环保投资需求有望加速释放。之前工业领域环保设施大都是为了应付检查的“摆设”,随着环保监管高压常态化,越来越多的企业会主动寻求环保设施改造升级,且在下游企业盈利显著改善情况下企业支付能力显著增强,明年环保投资需求有望加速释放。②工信部、国家质检总局、国家标准委等多部门修改行业标准,其中涉及烧结烟气脱硫、焦炉脱硫脱硝、浓盐水处理、餐厨废弃物、污染场地等多项环保标准,环保相关标准进一步明确和提升。我们认为环保标准特别是工业排放标准陆续提升是必然,标准深度和广度上有望不断提升带来不断的超预期。目前是工业环保领域政策的拐点,未来是投资需求的确定性释放和标准的持续提升,带来相关领域投资标的估值和业绩双重弹性。

    公用事业:供暖季临近,国家发改委发布《关于全面深化价格机制改革的意见》,提出完善煤电联动机制,深化气、电价格改革;传中石油将非居民燃气门站价临时上调10-15%,低于此前市场预期水平;北京、河北、山东、陕西等地密集出台清洁采暖价格政策。我们认为相关价格政策均指向较为温和的用电、用气价格,有望带来今冬非居民采暖用气量的大增。关注可能受益于潜在煤电联动的华能国际,华电国际,皖能电力;掌握上游低价气源、受益于冬季气价上涨的蓝焰控股;受益于煤改气的百川能源,迪森股份。

    标的配置:1)工业环保受益标的:清新环境、龙净环保、东江环保; 2)监测龙头标的:聚光科技、理工环科;3)PPP 龙头标的:碧水源、岳阳林纸。同时我们看好燃气行业标的:蓝焰控股、百川能源、迪森股份。

    本周行情回顾:环保板块整体跑输大盘行情回顾与总结:上周环保板与公用事业块整体上涨1.52%,上证综指上涨2.70%,创业板指数上涨3.69%。分子板块来看再生资源板块整体表现较好。再生资源板块+4.01%。固废1.86%,水务1.06%,水处理0.84%,监测0.58%,燃气0.36%,节能0.18%,大气-0.33%,生态修复-2.00%。(国信证券)