钢铁行业：产业链库存持续去化 限产后供需缺口明显

    钢材价格上涨。本周螺纹钢价格上涨,上海地区上涨140元/吨至4090元/吨。本周高线价格上涨,上海地区上涨60元/吨至4470元/吨。本周热卷价格上涨,上海地区上涨90元/吨至4070元/吨。本周中板价格上涨,上海地区上涨20元/吨至4080元/吨。本周冷轧价格上涨,上海地区上涨40元/吨至4730元/吨。本周镀锌价格上涨,上海地区上涨20元/吨至为4870元/吨。

    钢材社会库存下降。本周钢材社会库存下降38.46万吨至941.20万吨,其中螺纹下降27.70万吨至399.66万吨;线材下降7.44万吨至123.60万吨;热卷下降2.60万吨至204.64万吨;冷轧下降2.08万吨至109.11万吨;中板上涨1.36万吨至104.19万吨。

    钢厂持续去库存,原料价格维持平稳 。本周河北主焦煤车板价1390元/吨与上周持平,山西一级冶金焦车板价1650元/吨与上周持平。

    本周矿石价格企稳回升,普氏62%矿石指数上涨2.45美元/吨至62.50美元/吨,唐山66%铁精粉价640元/吨与上周持平。港口现货价格上涨,青岛PB 粉矿价格上涨5元/湿吨至470元/湿吨。本周港口库存上涨99.70万吨至1.38亿吨,日均疏港量下降7.41万吨至268.59万吨。

    行业推荐评级。冬季限产对板材供应影响较大,建议重点关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。维持钢铁行业推荐评级。

    本周重点推荐个股及逻辑:宏观预期过分悲观导致终端去库存严重,产业链库存持续去化,限产后供需缺口明显,产业链库存回补将推升板材价格。供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。重点推荐吨钢市值较小的*ST 华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份和河钢股份。

    风险提示:钢材产量快速增加,国外钢材价格下跌超预期,国外矿山主动减产。(国海证券)