通信行业：两会召开在即 市场将保持相对稳定氛围

    本周大盘没有延续上攻势头,如期展开短暂的调整,权重个股回调明显,但是各个板块活跃度不减,特别是TMT板块补涨效应明显。其中通信行业在28个子行业中涨幅第一,整体上涨2.29%,跑赢沪深300指数3.3个百分点。子行业中,通信运营子行业上涨5.57%,通信设备子行业上涨1.27%。从子板块表现来看中国联通的反弹对整个板块起了中流砥柱的作用。个股方面涨多跌少,次新股、业绩高增长个股涨幅居前,如宜通世纪、富春通信和超讯通信;而前涨幅较多的个股跌幅较大,如上海普天、天津磁卡和东土科技。截止到2月28日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为53.14倍,相对于全体A股估值溢价率为272%。本周通信板块的补涨导致其估值溢价率快速上升,估值得到有效提高。

    本周大盘以回调为主基调,但是市场活跃度不减,考虑到两会召开在即,市场将会保持一个相对稳定的氛围。由于通信板块在前期大盘反弹中没有得到表现,加之MWC2017引爆5G概念,本周通信板块整体性异动也在情理之中。随着个股的年报逐步公布,光通信行业的良好业绩得到充分显现,而且该行业景气度将会一直持续到今年年底,相关个股将是中线首选品种。同时我们还关注有一定业绩增长趋势并且处于应用和技术爆发期的子板块,主要是在混改、卫星通信和5G等方面,这也是我们今年以来重点布局的机会点。短期内我们主要结合市场热点,挖掘具有博弈价值的个股,主要是高送配、军民融合以及次新股等方面。通信板块当前的投资逻辑主线还是采取逢低吸纳内生性成长较好的个股。考虑年报行情预期,给予通信板块“看好”评级。股票池推荐通鼎互联、中国联通和通宇通讯。（渤海证券）