消费电子行业将迎来技术革命 互联网巨头的第二增长曲线

    说不好听的之前，首先明确，我是非常看好AI这个大产业趋势的，这就是一个可以类比当年移动互联网的产业趋势。

    之前已经说过这个观点了，AI带来的产业趋势会是我和我的团队未来一长段时间研究的关键。

    从宏观来讲，他未来会大幅提升劳动生产效率，高盛预计AI会通过提高生产效率的方式推动全球GDP增长7%，我觉得这种预测都略显保守了...

    从资本市场来看，我认为AI这种大的产业趋势会推动新的牛市出现，一方面是因为新的生产方式会推动生产效率提升，GDP提升；另一方面会有大量公司受益于这个产业趋势，这些公司有10倍，100倍的投资机会。

    产业趋势浩浩荡荡，我们需要敬畏，更需要持续学习。

    但是，A股这次炒作的公司，从基本面来讲一家我都不认同。为什么今天来全面的讲，因为之前怕耽误大家挣钱，但现在哪怕看图，我都觉得应该提示风险了。

    先来讲大模型。

    大模型的关键是什么？其实就是三个，算力，算法，和数据。这里算法在AIGC这种大模型中不是很重要，因为大模型是大力出奇迹，大量参数扔进去学习，学得多了，会出现涌现能力，从而实现AIGC...

    算力和数据非常重要。

    算力的关键就一个东西--英伟达的GPU。国内也有一些GPU生产商，但无论是设计还是流片都和英伟达有很大的差距。好的GPU算的更快，单位成本更低，差的GPU甚至没法计算这么庞大的内容。

    目前英伟达广泛使用的最好的产品是A100，未来还有H100显卡，A100几乎是进行大模型运算的标配，没有10000张A100，进行大模型的训练非常困难。

    但现在国内能拿出10000张A100企业的寥寥无几，我估计就头部大厂，还有昨天商汤说他有，A股某上市企业号称自己能做GPT，就问他一句GPU从哪里来？用什么做的训练？训练模型有多大？

    退一万步说，即便某企业现在真能做，伴随GPT训练参数的增大，他如何和国内头部大厂竞争？有钱搞算力的军备竞赛么？真去搞了就以他的资金储备和收入规模能和大厂竞赛么？

    未来这不光是算力竞争，还是算法的竞争，通过算法的优化可以降低训练成本，这家企业有人力储备进行算法的竞争么？

    这是一场比拼内功的战斗，这家企业胜算可能0.1%都没有...

    再来讲应用。关于图片网站将会被时代淘汰的逻辑我已经和大家说过很多次了，我已经从该网站的用户变成再也不打开这个网站了，我现在只用midjourney了，现在也尝试用用腾讯智影，没有版权的好图片用起来太爽了。我相信未来伴随AI生成图片软件的成熟，这样的改变会越来越普及。

    接下来说一个有争议的，办公软件企业。

    该企业争议一直很大，有人认为新版office未来进不了中国，该企业哪怕技术不好，也能因为AI应用的增加，收获更多的付费客户，或者提升客户的ARPU（让单个客户付费数额增加，为AI功能买单）

    但我想分享的是最近听到的一个微软专家的交流。

    在这个交流里，这个微软的专家明确表示，公司目前的策略是新版office接入了大量的人工智能新功能后不做涨价，还是之前老版的价格，微软的策略是用新的功能推动正版率，市占率的提升。

    问题来了，微软不涨价，凭什么A股这家企业可以涨价？？提升自己的ARPU...

    而且这里其实还有大量的伪命题。

    第一，微软是对华最友好的公司，比尔盖茨是美国商界最亲华的企业家之一，是中国工程院外籍院士，北京大学名誉校董...在中美关系最紧张的时候，他是少有的重要交流桥梁。在我们对外开放持续开放承诺兑现的当下，我们真的会阻拦新版office进入中国么？

    第二，人工智能改变了办公软件的很多基础功能，比如excel的公式功能，这其实带来了办公软件推广门槛的下降，腾讯一直有腾讯文档，字节也对于办公软件虎视眈眈，未来这两家公司极有可能拥有自己的大模型，他们对这个业务会没有想法？行业的竞争未来大概率是加剧，不是放缓吧？

    在我能想到的未来，只有在满足极其苛刻的条件下，这家A股的办公软件企业才会有受益的空间和机会...这对比他已经拔高了3倍的估值，风险远大于收益。

    金融科技。这更是瞎扯淡的东西，这里的底层在于99%的投资咨询都是不创造价值的，不创造的价值商业模式不可持续。

    我们再来看表层，表层的关键是这件事谁都可以做，没有任何门槛。大家都是选择一家大模型接入，然后优化算法，某华顺可以做某方财富为什么不想，某方财富可以，某泰证券为什么不行。大家都有APP，都有数据，都可以接入大模型，彼此之间有什么区别么？哪一家有什么核心竞争力么？

    从这个维度看，我其实更看好现在没有涨的券商股，券商股可能会通过AIGC将一些研究所的业务标准化，咨询化给到普通客户，扩张研究所过去只能依赖销售服务机构的窘境，说不定能打开新的业务空间。

    AI+券商，和当年的互联网+券商....感觉有点似曾相识的感觉。

    还有一些瞎几把扯淡的什么酒店直接预订我就懒得说了，未来巨头会有大模型，巨头们也有类似于飞猪这种订票软件，他们会革自己的命么？而且我们浏览APP只是为了订票么？难道不是为了看下图片，位置，了解下评论，进行比较么？

    软件企业我觉得真能受益的应该是一些行业的绝对龙头，比如一些设计软件龙头，金融IT企业龙头可能真能受益。一方面AI可以降本，另外也可以增加功能，由于他们在行业中的龙头企业，新的功能有的变革可能会推动他们的收入增长。但对比已经这么大的涨幅，我觉得投资意义已经不大了...

    说了这么多看空，那我当下看好AI产业趋势什么样的变革。

    我觉得就是两句话，互联网巨头的第二增长曲线。

    软件带动硬件革命后，消费电子行业将迎来技术革命，

    一软一硬，我认为这才是这轮产业趋势未来真正最有可能受益的方向。