[年终汇总]2011年股市十大问题公司

　　*ST大地：造假者在偷笑？

　　*ST大地造假上市之疯狂，令市场无语。

　　从虚设关联方销售客户到虚增盈利，从操纵存货减值到固定资产舞弊，*ST大地为其上市铺就的造假之路无所不用其极。但是造假之人的最终判罚却更加耐人寻味：董事长被“没收”3000万股股票后，尚还剩余1325.8万股，市值过亿元，仍是一介响当当的富豪；涉案人员被判有期徒刑三年，缓期四年执行，从司法实践来看，只要这几个人在四年里不“故意”犯罪，便能免于牢狱之灾；当初造假上市募集资金3.46亿元，却仅需被罚款400万元，而且还将由包括中小股民在内的全体股东买单。

　　市场再次无语，因为造假者在偷笑。

　　紫鑫药业：为何又是媒体曝光？

　　紫鑫药业精心编造的人参产业链，支持其成为2010年下半年屈指可数的大牛股之一，然而却因媒体的深入调查被证明是骗局一场，股价也走出了“暴跌转阴跌”的经典熊股图形。

　　从做局的手法来看，可谓深得*ST大地的真传，同样采用了虚设关联销售方的途径。但为什么偏偏又是媒体？那些长于实地调研的机构何以再次沦为帮凶？执业审计机构期间又干什么去了？

　　海普瑞：天价发行毁了谁？

　　如果说*ST大地是赤裸裸，海普瑞就是玩阴的。

　　创下最高IPO价格的海普瑞，终于倒在了今年一季报的净利同比大幅下滑上，随后股价腰斩有余且与发行价渐行渐远，更是在曾经盲目的激情上，插上了一柄耻辱的利剑。

　　需要反思的是，一切泡沫的源泉都来自于信息缺失下的过度乐观。如果不是天价发行在前，又怎会给二级市场留下一地鸡毛？令市场诚信乃至信息皆荡然无存。

　　泡沫，最终会毁掉谁？

　　重庆啤酒：谁又在裸泳？

　　一个乙肝疫苗引发的惨案。12月21日在经历9个跌停后，重庆啤酒终于给深陷其间的投资者逃命的机会，但22日再次宣告跌停。

　　重庆啤酒关于乙肝疫苗的“忽悠”可谓是马拉松级，从立项到今年“揭盲”，已经长达13个年头。不过想想这事儿怎么看都不靠谱，饮酒伤肝，偏偏又是让一家酿酒企业去研制世界性难题的肝病疫苗，怎么听都觉得是戏剧。最终苦酿十多年的“仙丹神药”却拥有着和白开水一样的疗效。

　　万幸的是，这次乙肝疫苗“事故”伤及的中小散户不多，而恰是“被认为”不容易被忽悠的基金集体沦陷，乃至气急败坏到要求停牌、解聘董事长。之所以在“被认为”上面加了引号，实在是因为客观情况是基金并非不容易被忽悠。就拿这次最受伤的大成基金来说，当年就曾折在银广夏上面，这次继续中招，实在令人“钦佩”基金的风险控制机制：还有吗？有过吗？

　　ST昌九：过度乐观惹的祸？

　　单就跌停数量而论，重庆啤酒也不过浮云，ST昌九才是连跌魁首！

　　11月24日当赣州工投成为ST昌九的实际控制人后，市场便对其拥有的稀土资产虎视眈眈。问题出在市场过快地将资产注入想象力转化成为股价上涨推动力。当12月2日赣州工投表态“在未来12个月内暂无对上市公司进行资产注入或置换的重组计划”，并毅然决然地将稀土资产剥离后，ST昌九开始上演了一出惨烈的11个一字跌停板。

　　又是过度乐观惹的祸，或许自开始时，控股股东就无意将稀土资产注入到上市公司中来，所谓的稀土概念不过是二级市场自己的一场意淫。

　　中国宝安：券商研报扮演了何种角色？

　　在石墨烯概念的刺激和券商研报的推波助澜下，中国宝安在今年走出了一轮几近翻番的行情。一项小至纳米级数量单位的新材料，却能吹起数十亿元的市值，令人瞠目于想象的力量！石墨烯概念曲终人散后留给市场的价值，或许仅限于科普。

　　上市公司针对石墨矿出尔反尔的暧昧，造就了券商研报的“朦胧美”，进而促使中国宝安“老树开新花”，在二级市场上重新变得炙手可热。但“不知高新材料，达产在何年？”

　　从“石墨烯门”的发展过程来看，券商不实研报的极力渲染功不可没。但事后上市公司遭到了监管部门的通报批评，而提供不实研报的券商研究部门却“风雨不动安如山”。

　　大元股份：空手套白狼VS阴谋？

　　从“涉矿”成为上市公司股价“点石成金”的不二法门之日起，就已经注定了它将沦为做局炒作的旌旗。

　　由于第一大股东上海泓泽没有能够及时支付股权转让款，导致收购珠拉黄金的股权交易终止，历时3年的大元股份资产重组骤然分崩离析。 黄金梦碎于控股股东的“太差钱”，但是这个公众弱智的理由实在太过牵强，手头没钱就策划着收购金矿、重组上市公司，哪里有丝毫做实业应有的谨慎？如果不是“空手套白狼”的资本运作，就不得不揣测自开始便是个阴谋。毕竟我们看到大元股份第一大股东上海泓泽投资在今年3月31日和4月6日，合计减持了1000万股股票，已将3亿元现金揽入怀中。

　　身为重组的推动方，在重组计划成功实施之前就已经实现“借利好出货”而成功逃顶，实在耐人寻味。

　　胜景山河：保荐责任在哪里？

　　胜景山河今年4月7日再次拉上更多PE机构图谋二次上会，但最终铩羽而归。对于造假者居然还敢这样理直气壮地进行图谋上市行为，实在令人惊奇。

　　令人惊奇的还有中介机构。胜景山河的保荐人代表可谓是“明星”级别，根据公开资料，该保荐人代表曾参与ST德棉和ST天润的IPO发行，而这两家公司上市后均快速变脸，净利润水平较上市前一落千丈，终至沦为等待重组“卖壳”的垃圾股。

　　经过了券商内部层层选拔和监管部门近乎严酷的资格认定，保荐人代表的职业能力不说是万里挑一，也至少是出类拔萃的，难道还无法识破上市公司的经营真面目？如果手里签过字的公司接二连三地“变脸”，直到出现了“叫停上市”的极端案例，那么又怎能不让人质疑其职业操守？

　　康芝药业：壳资源价值几何？

　　主营药品尼米舒利出现了不良反应，于是导致康芝药业股价上吐下泻。

　　其实这本是件正常事，任何企业尤其是创业企业都会面临巨大的市场风险，否则也就无所谓创业了。需要市场反思的便在于，从创业板市盈率来看，已经充分反映了创业企业可能出现的高成长，那么高风险又体现在哪里呢？此外，在关键时刻又有小丑跳出来呐喊：“康芝药业光壳资源就值15个亿！”

　　市场继续无语。

　　丰林集团：讲不完的变脸故事

　　上市后还未“满月”便交出了一份“同比下降45.85%”的业绩答卷，但市场对此或许已见怪不怪了，因为此后股价的跌幅相比创业板指数也并不出众。但是见怪不怪本身才最可怕，毕竟不在沉默中爆发，就在沉默中灭亡。变脸公司又将做出哪一个选择？

　　其实将丰林集团纳入到十大问题公司中，他完全有资格“叫屈”，上市后业绩变脸者何止它一家？君不见还有那笼罩着“巴菲特光环”的中小板某公司，在上市前就已经变脸的吗。

　　没有最快、只有更快，业绩变脸仍将A股市场一部讲不完的故事。