迪安诊断，已渡过最艰难时期

    2022年4月16日，迪安诊断发布2021年年度报告和一季度业绩预告，营收和利润实现了大增长，各主要业务线也同步快速发展，在营收快速发展的同时公司费用控制较好，毛利率保持稳定，综合利润率小幅提升。

    不过在公司靓丽业绩的背后，依然还有几个隐忧：

    1、公司上市后进行了大量的收购，使得公司营收快速增长，但同时产生的高额的商誉值，2021年公司商誉值和2020年一样，没有计提，还是12.79亿元，后续计提会对公司利润造成影响。

    2、2021年经营现金流流入124亿元，低于营收，主要是应收款的大幅度增长有关，应收账款从45.3亿涨到了62.88亿，多了17.58亿元，体现了公司在产业链中的话语权并没有增强。

    3、随着新冠检测方式变化，新冠抗原检测占比提升，公司新冠核酸检测收入预计将下降。

    一、财务简介

    全年实现营业收入130.83亿元，同比增长22.85%；归母净利润11.63亿元，同比增长44.83%；扣非净利润10.93亿元，同比增长47.77%。经营性现金流13.18亿元，同比下降14.82%。计提长期股权投资减值损失2.71亿元。
预计第一季度实现归母净利润7.11亿元–8.13亿元，同比增长110%-140%；预计非经常性损益对归母净利润的影响金额约为500万元–800万元。

    1、各业务财务数据

    （1）诊断服务业务：2021年公司诊断服务业务总收入66.20亿元，较去年同期增长30.25%，较2019年同期增长127.10%。

    ①新冠核酸检测收入26.06亿元。2021年共完成新冠核酸检测约4900万管,检测人份数超过1.28亿人份。

    ②剔除新冠核酸检测收入后的诊断服务业务收入40.14亿元，较去年同期增长31.97%，较2019年同期增长37.69%。

    ③扣除新冠核酸检测业务，特检业务（分子诊断、病理诊断和质谱）收入实现14.60亿元，占ICL收入比例超过40%，同比增长45.85%。

    （2）诊断产品业务：公司诊断产品业务实现总收入73.21亿元，较去年同期增长其中21.37%。

    ①自产产品业务收入6.59亿元，较去年同期增长75.30%。

    ②渠道产品业务收入66.62亿元，较去年同期增长17.78%。

    2、费用和毛利率

    2021年公司销售毛利率为38.26%，同比提升0.04pct，其中诊断服务业务的毛利率为48.64%，同比下降0.31pct；渠道产品业务的毛利率为23.94%，同比下降1.12pct。
期间费用方面，销售费用率同比提升0.18pct至9.25%，管理费用率同比提升1.28pct至8.47%，研发费用率同比提升0.25pct至3.25%，财务费用率同比降低0.18pct至1.66%，综合净利率提升1.29pct至11.34%。

    二、经营情况简介

    1、诊断服务业务

    ①第三方实验室：公司拥有38家ICL和2家CRO实验室，可提供2800余项医学检测项目，行业 规模仅次于金域医学。

    ②精准中心，由检验科打包升级而来，2021年公司新增10家精准诊断中心，其中省内2家，省外8家。各精准中心运营良好，累计30家精准诊断中心，已有13家实现盈利，该模式的业务收入较去年同期增长50%。8家渠道公司转型拓展精准中心业务。

    ③C端业务：作为业内首家将“医院检验科”搬到线上、直面C端的互联网医疗诊断平台型服务公司，“晓飞检”在全国125多个城市建设，并在天猫、京东、百度健康、腾讯健康等设旗舰店，实现线上全平台运营。

    2、诊断产品业务

    ①渠道产品

    代理产品覆盖罗氏诊断、希森美康、法国梅里埃等国内外品牌，多家渠道公司建立冷链库，提供冷链服务。

    ②自产产品

    液相质谱领域：公司自主研产的高端临床质谱仪顺利进入注册进程，多个配套检测试剂已经完成注册。

    核酸质谱领域：自研的DP-TOF飞行时间质谱检测系统，是国内首台获批的通用型临床级核酸质谱仪。

    病理诊断和分子诊断领域：取得新冠核酸检测试剂三类医疗器械注册证，开发PDL1、FISH、HER2等多产品管线，拓展伴随诊断服务。

    三、展望

    公司以产品+渠道+实验室模式构建公司产品体系，公司实验室和渠道业务已经比较成熟。现在自产产品的收入占比还比较低，公司选取竞争相对不那么激烈的的质谱和伴随诊断为切入点，如果自产产品销售额和市场份额能进一步提升，公司的发展将再上一个台阶！