2014年12月3日证券市场要闻及简评

　　新土改三箭齐发释放巨大红利 将放活土地经营权

　　据新华社报道，习近平2日主持召开中央全面深化改革领导小组第七次会议。会议审议了《关于农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革试点工作的意见》。会议指出，坚持土地公有制性质不改变、耕地红线不突破、农民利益不受损三条底线，在试点基础上有序推进。

　　中央深改小组会议定调农地改革坚持三条底线，预示新一轮土改大幕的开启。据记者了解，除了上述文件之外，包括有关“积极发展赋予农民对集体资产股份权能改革试点方案”、“发展农村产权流转交易市场”等多个指导意见也在紧锣密鼓地制定之中。

　　“土地作为最为基本的生产生活要素，其市场化相对滞后，而农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革顶层设计‘三箭齐发’，必将提高土地利用效率，大幅增加农民财产性收入，调整政府征地行为，逐步释放出巨大的改革红利。”专家分析说。

　　简评：再次之前，一直有市场传闻指出土改将在年内出炉，可以说，此次土改和往年相比最大的变化在于土地流转和土地经营权的变更，放宽放活土地经营权是关系到整个农村生产的核心所在。而随着土改临近，相关个股或受到市场进一步追捧。

　　中行预计2015年GDP增速7.2% 或下调存准率1-2次

　　中国银行2日发布的《2015年经济金融展望报告》预计，2015年中国经济增长将继续小幅放缓，GDP增长在7.2%左右，全年物价在低位运行，房地产市场将触底回升。中行相关人士表示称，明年有可能再次降息。

　　简评：在调结构的大背景下，允许经济阵痛，但是不能太痛已经成为中央的共识。因此GDP不完全是过气的参考指标，保下线或者逐步放宽下线是未来经济运行的一个重要标准。在此标准下，今年11月央行在时隔数年后首次明确开闸放水降息，由此确立我国正式进入宽松货币市场周期，明年继续降息或者下调准备金都是预期之中的事情。

　　宽松周期开启 人民币汇率料转入阶段性走软

　　11月以来，尤其是11月下旬央行开启首次降息以来，人民币即期汇率显著持续走软。美元的持续逞强、市场对人民币降息周期的预期、中国经济基本面的相对偏软，都在很大程度上推动了人民币阶段性的走贬。分析人士表示，在央行货币政策有望进入新一轮宽松周期的背景下，人民币汇率对其的偏软“消化”反应，预计还会延续一段时间。但另一方面，综合中国经济企稳预期的逐步增强、人民币国际化以及中国货币政策综合走向等因素，人民币阶段性走贬，料尚难演变为长期趋势。

　　简评：人民币汇率走软在宽松货币政策环境下是必然安排，对于稳定外需有重大意义。由此可以判断，在未来一段时间，中央的很可能会两手抓，一手调结构，一手稳增长，包括高铁出口、核电复批、降息以及一系列的地产宽松政策，都是为稳增长所做的铺垫。