2015年5月19日证券市场要闻及简评

　　国务院重申实施股票注册制改革

　　国务院近期批转了发展改革委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，《意见》提到，要实施股票发行注册制改革，探索建立多层次资本市场转板机制。《意见》还指出，要发展服务中小企业的区域性股权市场，开展股权众筹融资试点。推进信贷资产证券化，发展债券市场，提高直接融资比重。制定出台私募投资基金管理暂行条例。修改上市公司股权激励管理办法。开展商品期货期权和股指期权试点，推动场外衍生品市场发展。推动证券法修订和期货法制定工作。

　　简评：去年年初在新“国九条”提出积极稳妥推进股票发行注册制改革后，政策面上关于加速推进IPO注册制的消息就不绝于耳，中央高层的密集表态使市场对注册制推出预期越来越强，此前就有传闻指出今年5月注册制将成型。现在看来，尽管此前市场预期过于乐观，不过注册制年内推出的概率仍然不小，该消息对券商、创投、高新产业园区等板块构成利好。

　　发改委一天披露近2500亿投资 基建投资达14万亿

　　5月18日，国家发改委集中披露6个大型基建项目，包括4个铁路项目和2个城市轨道交通项目，6大项目包预计投资总额达到2435.77亿元。

　　据记者梳理，除成都市城市轨道交通近期建设规划(2013年~2020年)调整方案的批复之外，其余5大项目工程均为今年1月份、2月份获批的新建项目。

　　在新建项目中，济南至青岛高速铁路项目投资估算总额为599.8亿元；新建赤峰至京沈高铁喀左站铁路项目投资预估算总额为204.4亿元；新建南宁市城市轨道交通项目的近期建设项目总投资为529.37亿元；新建通辽至京沈高铁新民北站铁路项目投资预估算总额为220.1亿元；新建徐州至淮安至盐城铁路项目投资估算总额为414.9亿元。此外，成都市城市轨道交通项目因建设规划方案调整共增加投资467.2亿元。

　　记者梳理发现，除两个城市轨道项目由当地财政承担投资之外，4个新建铁路项目均由中国铁路总公司以及相关地方政府共同出资建设。

　　“基建投资是稳增长的希望。” 民生证券研究院执行院长管清友此前在接受记者采访时称。

　　简评：尽管中央一再强调不看增速看质量，不过在经济结构转型的关键当口，也不会放任GDP快速回落。而此时又不愿意启动房地产来稳定经济，能做的也就只有靠加大基建来救市。据机构测算，今年要完成7%的GDP目标，基建投资增速至少要达到25%，规模达到14万亿元，这意味着后第三个季度的基建投资将较第一季度明显回升。同时需要指出的是，其实不管是基建还是地产，这种固定资产投资救市的老套路只会让我国经济过渡依赖固定资产投资，其效果大同小异。