2015年5月25日证券市场要闻及简评

　　证监会查市场操纵 央视曝光多家公司“炒故事”

　　疯狂的牛市仍在继续，疯狂的上市公司股价也在屡创新高。面对A股部分上市公司不正常的上涨现象，证监会于上周五宣布将查办12起异常交易案件，剑指市场操纵。其中，“迎合市场炒作热点，编题材讲故事，以内容虚假、夸大或不确定的信息影响股价”、“制造、利用信息优势，多个主体或机构联合操纵股价”或“以市值管理名义与上市公司及其控股股东、实际控制人以及公司高管内外联手操纵股价”均成为此次被调查的重点。

　　简评：证监会的此次调查对于高价股和编题材讲故事之类的股票是个利空，而走牛的创业板可能波及。因此投资这需要注意这方面的风险！监管部门曾经叫停券商代销伞形信托，以及多次规范券商"两融"业务，对于正在迅猛发展的配资业务来说，仍存在政策不确定的风险。监管层连续出重拳，短期A股市场特别是创业板或面临调整！

　　营改增方案最终或6月初出台 金融业税率定格6%

　　中国将全面告别营业税。纵有各种考验，于2012年1月拉开试点帷幕的营业税改征增值税(“营改增”)改革或在6月收官。营改增范围扩至全行业，或在下月初迎来最后一批营改增行业的改革方案

　　简评：税基难准确界定以及征管困难等问题，金融业“营改增”一直被业内认为难度较大，还存在金融保险业征税的原理不清楚、合规性征管问题、重新更新系统等多个问题，因此虽然营改增将为金融行业带来利好，但短时间恐怕很难做到，仍需要一段时间的过渡期。

　　卖地时代结束：土地出让金一季度仅占地方财政收入32%

　　过去10年来，土地出让金一直是地方政府财政收入的主要来源之一。根据财政部公布的数据测算，土地出让金占地方政府财政收入比重在2013年达到顶点，为59.8%，到2014年回落至56.2%。

　　简评：土地十多年来是地方财政收入的主要来源，是涉及国有资产管理的链条之一，如果土地收入引发地方政府财政收入下降，对依赖土地偿还地方政府债务的省市来说，存在巨大压力，GDP也将因此而受到拖累。但整体来看，土地收入占地方财政收入比重下降是大势所趋，但土地财政是一种过渡形态，我国还是要建立类似发达国家不动产税的房地产税制度。