2014年12月4日证券市场要闻及简评

　　李克强力推创新"乘法"：6项政策走出中关村

　　"看不准的改革可以试点，然而一旦成熟就要加快推广复制。"国务院总理李克强昨日在主持国务院常务会议时提出上述观点。

　　李克强称，给中关村、上海自贸区的政策，其实就是简政放权的政策，很多都可以在更大范围甚至是全国范围推广。"我们要通过政府放权让利的'减法'，来调动社会创新创造热情的'乘法'。"

　　昨日的常务会议部署了在更大范围推广中关村试点政策，并加快推进国家自主创新示范区建设。

　　中关村一小步催生联想集团

　　李克强在会上感慨道，改革开放之初，中关村只是一小步的改革尝试，就催生了今天的联想集团；如今在更大范围推广中关村试点政策，意义绝不仅仅是优惠那么点税收。

　　4年前，时任国务院副总理的李克强，在一次考察中要求，相关部门要全力支持中关村先行先试，开展鼓励科技创新的政策措施。于是，中关村试点政策破茧而出。

　　"我们过去管得太死了。大专院校和科研机构的科技人员一旦有了科技成果，奖金就要和所有职工一起分。"李克强在昨天的会议上表示，这表面看显示了公平，但实际上却抑制了科研人员的积极性，反而没了效率。

　　此次常务会议决定把6项中关村先行先试政策推向全国，其中有3项政策已于早期确定推广。

　　前3项政策为科研项目经费管理改革、非上市中小企业通过股份转让代办系统进行股权融资、扩大税前加计扣除的研发费用范围。

　　相对于这3项已经确定推广的政策，另3项政策更为企业关注：股权和分红激励、职工教育经费税前扣除、科技成果使用处置和收益管理改革。

　　2010～2011年，国家先后在中关村、东湖、张江国家自主创新示范区和合芜蚌自主创新综合试验区启动股权和分红激励试点工作。目前，从中央到试点地区已形成多部门共同参与、联合审批的工作体系，初步形成以股权和分红激励试点政策为核心的政策体系。

　　科技部调查显示，与试点实施前相比，试点企业股权结构得到优化，成果转化模式更加科学合理，企业年平均营业收入增长56.4%，平均净利润增长166.2%，科研人员的主动性和创造性得到激发。

　　中关村将迎来新的政策试点。此次常务会议提出，围绕鼓励引进海外高层次人才、拓宽科技企业融资渠道、支持设立适应科技企业特点和需求的保税仓库等，研究推动在中关村开展新的政策试点。

　　武汉东湖国家自主创新示范区一位官员称，目前园区给引进的海外高层次人才办永久居留手续还非常难，程序繁琐，园区也建议政府在审批程序上给予更多便利。

　　国家自主创新示范区扩围

　　目前国家批复了5家国家自主创新示范区，分别是北京中关村国家自主创新示范区、武汉东湖国家自主创新示范区、上海张江国家自主创新示范区，以及今年批复的深圳国家自主创新示范区和苏南自主创新示范区。

　　此次常务会议决定，在天津、湖南长株潭以及东中西部一些地方再建设一批国家自主创新示范区，使先行先试政策在更大范围、更多地区发挥效益。

　　据了解，天津滨海高新技术产业开发区和长株潭国家高新区或将入围国家自主创新示范区。

　　今年初，天津市出台十项举措加快推进滨海新区开发开放，以滨海高新区为基础，支持新区创建国家自主创新示范区。5月，天津南开区与滨海新区在资金扶持等方面合作，共建国家自主创新示范区。

　　今年5月初，由科技部副部长曹健林带队，国家发改委等11部委组成的联合调研组抵湘，就长株潭国家高新区建设国家自主创新示范区开展专题调研。

　　成为国家自主创新示范区的一大好处，就是优惠政策先行先试。此次常务会议称，在所有国家自主创新示范区、合芜蚌自主创新综合试验区和绵阳科技城，推广实施4项先行先试政策。

　　这包括：一是给予技术人员和管理人员的股权奖励可在5年内分期缴纳个人所得税；二是有限合伙制创投企业投资于未上市中小高新技术企业2年以上的，可享受企业所得税优惠；三是对5年以上非独占许可使用权转让，参照技术转让给予所得税减免优惠；四是对中小高新技术企业向个人股东转增股本应缴纳的个人所得税，允许在5年内分期缴纳。

　　税务律师丁斌表示，上述新政可以切实降低纳税人的部分税负。"除了针对高新技术企业员工的税收优惠政策，普通从事生产加工、贸易服务的纳税人的税负政府也要关切。"

　　简评：继11月份低央行突然非对称的降息，以及随后的公开市场操作已表明了管理层对未来仍将不断实施经济刺激政策以及货币宽松的预期，而李克强昨日在主持国务院常务会议时提出，给中关村、上海自贸区的政策，其实就是简政放权的政策，很多都可以在更大范围甚至是全国范围推。会议部署了在更大范围推广中关村试点政策，并加快推进国家自主创新示范区建设。这无疑就是加快政策利好的推出，这对于A股毫无疑问不论是短期还是长期都是大利好。

　　姚刚透露注册制改革方案细节 明年征求意见

　　讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业和创新型企业的上市门槛

　　中国证监会副主席姚刚3日表示，证监会按照中央的要求，11月底已经将股票发行注册制改革的方案上报，明年将公开征求意见，讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业和创新型企业的上市门槛。他同时透露，近期证监会正在密集调研，研究支持区域市场进一步发挥作用，拓宽中小微企业对接资本市场的渠道，同时还在抓紧制定股权众筹融资监管规则，支持企业通过互联网平台创新融资方式和模式。

　　姚刚是在“加快发展多层次资本市场主题座谈会”上做出上述表示的。他介绍，近年来证监会推出了一系列完善资本市场改革的措施，目前，多层次股权市场体系已经初步成型：一是交易所市场已经形成了主板、中小板、创业板三个不同层次的板块。上市公司的数量超过2500家，放宽了创业板首次公开发行的财务门槛，建立了小额快速灵活的创业板再融资机制，推出了优先股试点。推动资本市场对外开放，取消境内企业去境外上市的财务门槛，还启动了沪港通试点，目前推出平稳。

　　二是全国中小企业股份转让系统实现了比较快的发展，今年试点已经扩大到全国，估计年底挂牌企业数量将超过1500家。

　　三是支持区域性股权市场和股权众筹市场，特别是小微企业和资本市场的对接，正抓紧制定股权众筹融资监管规则，支持企业通过互联网平台创新融资方式和模式。

　　此外，债券市场发展较好，以规模计算，我国债券市场已经步入世界前列。此前交易所已经启动了中小企业私募债试点，证监会还在积极推动信贷资产证券化交易。

　　衍生品发展方面，近年来随着经济发展需要，我国上市了一系列商品期货品种，到11月底，期货品种已经达到45个。

　　与此同时，姚刚表示，证监会一直以来推动以简政放权、放开前端管控、加强事中事后监管为主要内容的监管转型，明年还将进一步推进这项工作。他介绍，下一步证监会将进一步加快多层次资本市场建设，主要有四个方面的考虑：　　首先，股票市场方面，证监会已经按照中央的要求，11月底已经将股票发行注册制改革的方案上报，明年将公开征求意见，讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业和创新型企业的上市门槛；进一步推动创业板改革，拓宽创业板市场的覆盖面，同时丰富新三板的市场交易方式和融资方式；证监会也在研究制定区域性股权市场的监管规则，将区域性股权市场纳入多层次资本市场体系。

　　第二，债市方面，大力发展交易所机构间的债券市场，扩大公司债发行，将中小企业私募债的试点从两个交易所进一步扩大到全国中小企业股份转让系统。支持更多中小微企业通过多层次的债券市场进行持续融资，推进企业资产和信贷资产证券化的业务发展，支持这些产品在交易所市场上市交易。进一步丰富债券品种，发展适合不同投资者的多元化债券市场。

　　第三，稳步扩大期货衍生品市场。目前证监会正在研究推出原油等期货品种，开发商品期权及股票期权。

　　第四，促进私募市场发展。建立合格投资者的标准体系，规范募集行为，鼓励私募股权投资基金、风险投资基金等各类私募基金的发展、引导民间投资投向实体经济，发展券商的柜台市场，逐步建立券商间的联网联盟，开展多种柜台交易。

　　简评：就在最近一个月做与的时间里，国务院以及证监会已经是第5次谈到有关注册制的话题，讨论取消股票发行的持续盈利条件，降低小微企业和创新型企业的上市门槛

　　，这无疑对于A股市场而言是一个重大的历史事件，也是推动A股走强走牛的重大事件。

　　11月卖地收入涨至1256亿 房企重回一线城市抢地

　　距离上海市中心城区最近的近郊城镇宝山顾村板块继今年3月之后又成功出让一块宅地。

　　12月3日，金地、朗诗、平安三方的联合体以26.8亿元的价格摘得宝山区宝山新城顾村A单元08-07地块，该地块以总价176540万元起拍，起始楼板价9100元/平方米。据此计算，该地块楼板价为13814元/平方米，溢价率为51.8%。

　　上海规土局网站显示，该地块东至苏家浜，南至苏家浜路，西至电台路，北至白荡河路，总建筑面积19.4万平方米，为纯住宅用地。

　　这是宝山顾村板块今年第二次推出的宅地，早在今年3月上海融创绿城曾以24亿元拿下宝山区顾村镇N12-1101单元05-01地块，溢价率83%，楼板价高达20600元/平方米，超过了当时顾村在售二手房的价格。

　　与今年3月15家房企争夺顾村宅地当天的火爆场景相比，12月3日的拍卖现场理性了很多。据一位在拍卖现场的人员告诉称，现场气氛一直较为平和，加价过程也颇为平缓，并未出现竞相加价的激烈场面。

　　从单价上来看，与之前相比，出让地块竞得的13814元/平方米的楼板价着实便宜了不少。但克而瑞研究中心分析师杨科伟告诉称，“该地块与今年3月出让的外环以内且地理位置优越的宝山区顾村镇N12-1101单元05-01地块相隔甚远，周边现配套匮乏，且起始楼板价定在9100元平方米不算便宜。”

　　杨科伟的另一个理由则是，位于该地块东面最近的在售项目中铁青秀城现新房售价约为1.9万元~2万元，此次13814元/平方米的楼板价对于开发商在拿地后的开发获利空间其实比较有限。

　　其实，顾村板块的土地价格近几年来一直在稳步攀升。21世纪不动产数据显示，从顾村历史宅地出让记录来看，2012年中铁建竞得的地块楼板价为8350元/平方米，容积率1.5，溢价率19.3%；2013年中铁建再度竞得顾村宅地，楼板价为10531元/平方米，溢价率50.4%。

　　杨科伟称，虽然全国土地市场在今年前11个月成交量一直在往下探行，但一线城市现在的土地市场比较火热，北京、广州今年前11个月的土地出让金都已经超过了去年的水平。

　　根据CRIC监测的数据，在一线城市土地市场升温的带动下，今年11月全国土地市场延续10月上升势头，成交总价持续回升，总成交金额为1256.7亿元，环比上升34%。

　　一线城市土地市场显著回升，使得上海、广州、北京等接连拍出高价地块。究其原因，杨科伟认为还是与市场的大势有关。“虽然今年全国房地产销售业绩整体表现不佳，但从今年10月开始一线城市的市场成交复苏的后劲十足。”杨科伟举例道，从成交角度来说，虽然11月全国成交没能延续10月的回暖态势，整体较上月出现不同程度下降，但以北京、深圳为代表的一线城市则同环比出现上升，其中深圳的成交量达到60万平方米，环比上涨27%，达到近22个月以来新高。

　　“不论是从短期还是长期来看，一线城市的土地消化周期相对乐观，去库存的风险也更小。”杨科伟说，这也是诸多房企将拍地目光投向一线城市的主因。

　　今年10月、11月的土地拍卖结果或许可以佐证。10月22日上海浦东新区张江南区配套生活基地A3-04纯宅地在经百余轮竞价后被三湘股份以9.65亿元拍下，成交楼板价为26057元/平方米，溢价93%。

　　11月10日，广州牛奶厂8宗地块以及天河东圃地块吸引到了保利、华润置地、金地、龙湖、合景以及平安等21家房企及非房企，最终8宗地成功出让，涉及土地出让总金额高达156.87亿元。

　　11月19日，东原地产拍下上海浦东新区惠南镇地块，楼面价13092元/平方米，溢价率高达105.11%，刷新区域地价纪录。两天之后的北京东坝南区1105-659、029地块在经过42轮竞价后被湖南富兴以13.8亿元竞得，溢价率为49.2%。

　　“大房企回归一、二线城市已成为行业共识，对于他们而言，项目开发的成本是一致的，但一线城市能卖出高价，对企业整体的利润贡献会更大。”杨科伟说，“随着大房企从求规模到求利润的思路转变，一线城市的土地竞争将更为激烈。”

　　简评：在央行此前的非对称降息之下，房地产市场无疑是最大的受益者，而从最新的土地买卖数据以及部分地区房地产市场再度出现了日光盘的情况来看，土地财政支撑的作用又在慢慢恢复，这在当下中国经济各项数据的表现不佳的情况下，或许又会起到支撑经济的作用，而一直低迷的房地产市场，有望走出阴影。