2015年6月30日证券市场要闻及简评

　　证监会：回调过快不利于股市平稳健康发展

　　两融风险可控场外配资风险已有释放

　　证监会29日官方微博发布新闻发言人张晓军答记者问相关内容。针对近期市场的持续下跌，张晓军表示，前期股市上涨积累了大量获利盘，近期股市的下跌是过快上涨的调整，是市场自身运行规律的结果，但回调过快也不利于股市的平稳健康发展。

　　简评：6月上中旬以来市场连续的震荡之后开始了近期持续的大幅暴跌回调走势，短时间内的渲泄超过达到了1300点，使得是恐慌近期加重，不过证监会出面维稳，表示，两融风险可控场外配资风险已有释放，且强调回调过快不利于股市平稳健康发展，这利于市场展开一轮新的反弹。

　　央行火线双降 内在逻辑经济内增压力有增无减

　　降息、降准双管齐下，从历史上看并不多见。央行此次出手的逻辑亟须细细解读。

　　单从资本市场数据和往常惯例上看，此次双降有些令人意外。首先，今年以来我国资本市场的基本情况是社会流动性偏向宽松，5月末M2余额同比增速为10.8%，超过同期GDP的增速。更重要的是，当前银行存贷款利率处于历史低位，一年期存款利率为2.25%，一年期贷款利率为5.35%，市场并没有很大的降准降息诉求。此外，上周四央行再度重启逆回购，中标利率从3.35%降至2.70%，按惯例，通过其他货币工具提供流动性之后，不会立即降准降息，大概率是会等到7月中旬沪深上市公司半年报公布时，根据具体资本市场情况做相应调整。央行为何如此急迫地打出这记组合拳呢？

　　简而言之，央行此次出手目的只有两个：一是稳市场，二是促经济。那么时隔7年的"双降"是否能够达到预期的"双丰收"呢？首先来看"双降"对于稳定市场的效果。证券市场上盛行一句话，信心比黄金更重要，此次"双降"最大的利好就是反映出政府给予市场的明确积极信号，这将极大鼓舞市场信心，无论行情会怎样反复，其提振市场的作用终究会显现出来。其次来看"双降"对于促经济、调结构的效果。此次双降将释放市场约4700亿的流动资金，而且对于降低社会融资成本，发展小微企业和"三农经济"都能起到积极作用。加上5月各项经济数据向好，"双降"助推中国经济短期内企稳回升将是大概率事件。

　　简评：降息、降准双管齐下，从历史上看并不多见，市场很多人普遍认为这对于A股市场是大利好，其实质14年底开始的几轮降息效果已经是越来越差，而且此轮降息最为主要是为了经济服务。而从另一个角度来看，央行火线双降，其实反应出来我国目前经济形势不佳，其实经济下行压力可以说是有增无减，其主要目的是未来缓解实体企业的融资压力。

　　媒体称监管层正酝酿救市 下调印花税在走流程

　　周一，据经济观察网报道，接近证监会的人士透露，监管机构正在酝酿救市大招。其中，预期较大的是下调股票印花税。相关人士称，具体下调比例还没制定出来。

　　简评：就在周末央妈降息并同时定向降准的大利好导致了周一市场直接的高开低走再度大跳水之后，市场就传只有下调印花税能救市。市场由此猜想主要是连续的大暴跌导致市场情绪的恐慌，从目前来看，再度下调印花税的概率不大。而且管理层要求是使用下调印花税也非明智之举。