2015年6月23日证券市场要闻及简评

　　证监会落马处长主管再融资审核 或涉内幕交易

　　6月20日，证监会纪委宣布发行监管部处长李志玲因配偶违规买卖股票被证监会开除，目前其因涉嫌职务犯罪，已被移送司法机关。

　　一位证监系统内部人士透露，今年“五一”前证监会全系统内进行了一次排查，要求所有人员上报直系亲属信息，包括身份证号、姓名以及与在职人员的关系。

　　发行部、发审委，一直是证监会内部人员违法的重灾区。在股票发行核准制下，发行和发审直接决定了企业能否上市、能否融资。权力滋生腐败，在离市场如此近的证监会任职的官员，也未能幸免。

　　上述证监系统内部人士还表示，其个人判断李志玲可能是遭到知情人举报，“监管层应该已经掌握了充分的证据，且很可能牵扯多方。”

　　简评：近年来，股市涉及官员腐败的案例不少，例如，中山市原市长李启红“中山公用案”、南京市经委原主任刘宝春“高淳陶瓷案”、浙江温岭市政府办公室原主任陈维立“大举买入案”等，这些案例表明，不少官员曾利用自己获得的内幕信息非法获益。内幕交易在中国股市饱受诟病，但这个问题一直未杜绝，例如在有些重大政策信息公布之前，股市中往往会出现异动；有些个股重大利好公布之前，股价往往会提前飙升。但监管部门大多并未将这些现象纳入内幕交易的查处范畴。股市中还有多少“李志玲”，这仍是个疑问，如果不能根除“李志玲”们产生的土壤，中国股民就难获公平的投资机会。

　　市场化“自行约定空间”打开 监管层酝酿两融风险管理规范

　　继上周证监会出台《证券公司融资融券业务管理办法》以及沪深交易所发布《融资融券交易实施细则》后，《证券公司融资融券业务风险管理规范》也在酝酿中。

　　证券业协会在2015年工作要点中提出，将组织制定《证券公司融资融券业务风险管理规范》，推动修改完善融资相关业务规则，提高证券行业融资业务风险管理水平。

　　杠杆市下，超2万亿的两融规模已对券商的两融风控提出了更高的要求。

　　值得注意的是，《证券公司融资融券业务管理办法》中提出，券商可与客户约定最低维持担保比例、补足担保物的期限以及违约处置方式。

　　从“一刀切”到“双方自行约定”，两融业务正往“市场化”方向前进，多位两融人士认为，这将促使券商对客户分类，也对券商风控能力提出更高要求。

　　简评：近期长沙一投资者炒股亏损跳楼的传闻引起广泛关注，也让配资炒股成为市场关注的话题。尽管后来媒体对该传闻予以澄清，但这一传闻无疑给所有的投资者一个警示：目前阶段一定要做好资金的风险控制，尤其是融资做股票的投资需要非常谨慎。对于场外高风险的配资，投资者应该坚决回避，因为其风险很难控制。采用这种高配资的方式，就算几次都看准获利，只要有一次满仓遇到大跌行情，像上周市场的连续暴跌，资金就可能被清零。这种融资方式始终将投资者置于高风险的环境下，随时都有爆仓的可能。在股票市场，尤其是前期大幅上涨个股的股价出现20%的波动非常普遍，因此，在股票市场采用高配资的方式风险是极大的，很容易血本无归。

　　国资委部署参与“一带一路” 央企欲联合出海抢机遇

　　“中央企业要创新方式方法，加大联合出海力度，推动高效产能合作，加快中国制造向中国创造转型，实现合作共赢。”近日，国资委主任张毅要求央企高度重视参与“一带一路”建设、国际产能和装备制造合作工作，准确把握形势，主动抓住机遇。

　　6月18日-19日，国资委在京召开推进中央企业参与“一带一路”建设暨国际产能和装备制造合作工作会议，研究部署推进中央企业参与“一带一路”建设、加强国际产能和装备制造合作以及稳增长等工作。张毅对于央企提出了上述要求。

　　简评：央企强强联合是新常态下的必然选择。目前国内面临严重的产能过剩，必须依靠出口和产能输出来化解，而在国际市场萎缩的背景下，只有通过提升企业的国际竞争力才能实现出口的高增长。而强强联合的方式短期内可以避免内部的恶性竞争，打造国家品牌，对“走出去”效果最为明显。另外，央企四项改革试点的具体实施方案近期就会对外公布，参与试点的6家央企已按照“一企一策”的原则，有针对性地制定了集团公司和下属企业的改革措施。试点央企及其控股的上市公司前期成熟的经验值得借鉴，其中带有普适性的做法和限制性规范将会纳入到国资国企改革整体方案中，为下一步更大范围的国资国企改革铺路。