十大机构预测大势：2000点上方窄幅震荡(5)

　　金百临咨询：政策解读分歧难掩底部信号

　　上周A股市场出现了冲高受阻回落的态势，创业板指出现了击穿1300点。而上证指数虽然在2000点一线企稳，但成交量依然低迷，说明市场买力仍然不足。那么，周末出台的新国九条能否改变当前A股相对低迷的格局呢？

　　解读存在分歧

　　对于周末出台的新国九条来说，市场分析人士站在不同的角度有不同的解读。谨慎者认为，前些年的A股市场也有过类似的国九条等政策出台，但在政策出台后的数个交易日后，A股仍延续疲态。所以，从历史经验来看，此次新国九条对A股有一定的刺激力度，但延续性并不乐观。

　　但乐观者则认为，此次新国九条对A股有着积极的影响，甚至会驱动A股出现一波行情。一是因为新国九条具有相当多的新意，比如关于保障投资者的知情权、参与权、求偿权和监督权，以及鼓励上市公司建立市值管理制度等等。这些信息均是前所未有的，而是站在新的历史时点，对资本市场的未来发展提出了新的发展规划；二是因为新国九条出台时点极佳。当前沪市市盈率只有9倍，A股有望迎来了估值底。而且，A股也进入每十年必有一轮大牛市的时间循环周期，所以，新国九条的出台时点，可能会成为A股一轮新行情的拐点。

　　估值底后或迎来市场底

　　就目前来看，乐观者的角度似乎更具有市场基础。毕竟上证指数2000点已是七、八年来的低点区域。与此同时，房地产市场成交迅速萎缩，庞大的社会资金需要寻找新的突破口，而处于历史低位区域的A股市场，无疑会成为这批社会资金关注的焦点。所以，可以期待的是，随着新国九条的出台以及后续更多细则的明朗化，A股有望迎来一波力度较大的弹升行情。

　　只是因为两个因素的存在，弹升行情可能并不会迅速出现。一是因为IPO扩容的节奏，目前尚未明朗化。因此，场外资金可能需要一定的时间进行观察；二是对基金等机构资金的内幕交易的查处力度，可能会使得当前A股主流机构之一的基金面临一定的人事变动和仓位结构调整，对短线A股的走势形成一定影响。

　　但不管怎样，一方面新国九条站在新的历史时点，描绘了A股新的发展蓝图，另一方面A股估值底已经出现。因此，上述两个因素可能会使得市场底的形成有一定的波折，但在估值底之后，肯定会迎来市场底。只是在时间上，略有不确定而已。可以预期，十年一轮循环的强势行情可以迟到，但绝不会缺席。

　　着眼长线积极布局

　　综上所述，短线A股市场可能会出现高开低走的格局，毕竟成交量难以迅速一下子放大。但在未来数个交易日后，A股可能会迎来一波反弹行情。投资者可以根据成交量的变化，判断这波反弹行情是否能转化为十年一轮循环的强势行情。

　　在操作中，建议投资者适量加仓，将仓位可以提升至50%甚至60%以上。在仓位结构中，建议投资者积极关注三类个股，一是契合了此轮循环的主题——改革。如果说上个十年行情循环的主题是地产、汽车，那么，这一轮行情主题应该是改革。油改、电改等诸多改革主题股有望反复活跃。

　　二是契合了当前政策演变主题，主要是区域规划、微刺激的政策主题。比如新疆振兴、京津冀以及特高压、环保、铁路等设备股。

　　三是业绩与成长主题。比如供给端萎缩的品种，染料股、农药股、维生素股和镍等小金属股。还有创业板等一些新兴产业股，其成长性将带来新的做多动能，值得跟踪。另外，已形成强势K线形态的券商股也值得跟踪。

　　瑞达期货：多空重仓对峙 期指延续低位震荡

　　今日沪深300指数呈探底回升的态势，最终收盘于2133.91点，跌幅为0.07%。期货四大合约全线收涨，成交量734996手，主力合约IF1405收报于2138点，上涨0.4点，涨幅0.02%。消息面上，中国国务院总理李克强在世界经济论坛非洲峰会上表示：中国有信心，有能力完成7.5%的增长目标，这无疑提升投资者对股市长远目标的信心；4月CPI环比下降0.3%，同比上涨1.8%；PPI环比下降0.2%，同比下降2.0%；经济数据的企稳反映了前段时间国务院的微刺激政策在渐渐发挥作用，对股市影响偏正面；证监会再发第十四批9家预披露企业，加上此前披露的298家，IPO预披露企业达到了307家，同时监管层表示IPO配套规则公布在即，新股发行或于5月中旬重启；继浦发银行、农业银行共计1100亿元优先股发行预案相继落地，负责银行优先股的相关投行人士透露，下一步披露优先股预案的银行为中国银行，时间在五月中旬，受优先股消息提振，周五银行板块小幅收涨0.13%。

　　技术上看，股指收出一根小阴线，盘中再创本轮回调新低2120.59点，上方受制于5日及10日均线压制，周线跌1.15%，呈现四连阴的态势，技术面显弱势。

　　综合来看，周五股指盘中出现逆转型的大震荡走势，早盘一路探底，午后权重股突然发力，一度带动股指的反弹翻红；但由于题材股的大幅下挫，导致短期行情持续不振。目前经济数据有所企稳给予股市一定支撑，且有权重股的积极护盘，但新股IPO重启重压预期仍使得短期行情趋势尚未得到扭转。我们认为在新股未上市前，股指或将延续低位震荡，投资者宜采取区间短线操作。