十大机构预测大势：5100点巨震难免

　　西南证券：先抑后扬 5100点失而复得

　　上周大盘震荡攀升，6月12日盘中最高上至5178点，创出2008年1月22日以来的新高，收至5100点之上。周内前四个交易日的两市日成交金额逐日缩减，周四为周内最低，为1.79万亿元，周五放大至1.96亿元。

　　新股发行方面，6月17日共3家。6月18日共11家。6月19日共9家，6月23日共2家。6月17日为资金压力最大的交易日，最大申购资金解冻日为6月24日，横跨端午假期。上周前半周市场将面临较大的套现压力。另外上周也是股指期货1506合约的最后交易周，市场震荡幅度也会加大。

　　央行上周四在公开市场继续暂停操作。这是4月20日降准以来，央行连续第十六次暂停公开市场例行操作。上周将实现零投放、零回笼。这也是4月27日当周以来的连续第七周零净投放/净回笼。货币市场资金面有望保持宽松状态，央行继续暂停公开市场操作符合预期。上周因IPO发行，货币市场利率将会短时间上扬。上周从财政部获得额外1万亿债务置换额度的地方政府，上周继续密集招标地方债，至少将有1612亿元地方债发行，包括江西、宁夏、新疆、四川等省区。结合5月份经济数据、半年末时点、地方债发行等因素看，货币政策仍有宽松空间，对股市形成利好预期。

　　技术面上，大盘周K线收出长阳线，大涨2.85％，而前一周大涨8.92％（创出2014年12月中旬以来单周最大涨幅），日均成交金额与前一周相近，处于历史高水平。周K线均线系统基本维持多头排列，周K线远离5周均线，出现超买。从日K线看，周五大盘收出带下影线的小阳线，站稳5日均线支撑。均线系统维持多头排列，5日均线上翘，走势看好。摆动指标显示，大盘在多方强势区上翘，仍有上行空间。布林线上，股指处于多头市道，线口上翘，呈现盘升形态。

　　上周为6月份的第三个交易周，既是开始新股密集发行的一周，也是股指期货1506合约的最后交易周，还是端午节假期前的一周。由于5月份经济数据显示景气度维持低位，刺激政策仍会继续加码，对市场构成支撑，但一级市场短期内会吸引资金流出，大盘将出现剧烈震荡，预计将先抑后扬，失守后会再度站稳5100点整数关口。

　　大同证券：新股扰动不利于市场上涨 大盘震荡概率加大

　　上周大盘继续震荡上行，沪深两市再创本轮反弹以来的新高，涨幅分别达到2.85％和2.55％，成交量继续维持高位；创业板方面，则出现较为大幅的震荡，周内跌幅一度超过5％，全周振幅高达7.44％，成交量也出现小幅萎缩。

　　在经历前周的调整和上上周的大幅波动之后，上周大盘振幅有所收窄，虽然股指走高的表现，显示多方小幅占优，但其优势并不明显，总体上多空仍处于相对平衡的状态，在这种情况下，消息面的变化将对未来大盘表现构成最大影响。

　　消息面上，国泰君安上周发行是目前影响最大的一个事件。从公布的信息来判断，国泰君安融资总额将达300亿元，将是自2010年7月农业银行发行以来A股5年来最大规模的IPO，其顶格申购国泰君安的资金近900万元。无论是融资规模，还是申购资金上限，都明显高于之前的中国核电。之前中国核电发行前市场曾出现明显的调整走势，虽然这种调整并非完全由中国核电造成，但是有一点和现在有相似之处，就是市场心态。中国核电发行时恰逢股指逼近5000点市场多空分歧加大，其发行正好促成了市场的调整，而现在虽然市场站上5000点，并突破5100点，市场多空分歧有所弥合，但大盘立足未稳，此时对于利空消息也处于敏感期，所以上周国泰君安发行期间，市场仍有可能出现较为明显的震荡。

　　当然，与中国核电也有不同的一点，在中国核电发行之后，市场已经预期国泰君安将发行，因此对市场做多热情有所压制，但目前我们还没有看到国泰君安之后，有其他超级大盘股发行的消息，所以在国泰君安发行之后，市场存在比中国核电发行之后更大的机会。但是需要注意的是，如果市场不如预期，即国泰君安发行结束且资金解冻之后，市场并未出现预期的上涨，将是一个巨大的危险信号。在中国核电申购资金解冻后曾出现高开回落的情况，其中尤其以创业板表现的更为明显，这说明有部分投资者利用新股申购资金解冻之际进行减仓操作，如果这种情况再度出现，就说明持这些想法或进行这种操作的投资者，已非少数，那就是非常值得留心的信号。简单地说就是，我们判断上周大盘在新股发行期间仍会出现震荡，但震荡之后，仍有望再度回到升势，但如果发行之后未能重回升势，不涨反跌，就要特别留意，所谓“该涨不涨，必有大跌”。

　　盘面上看，前期滞涨板块，特别一些蓝筹股一度有所表现，但MSCI未将A股纳入，对于蓝筹股重夺市场话语权，有一定的影响，因此我们看后半周创业板等强势股又重回升势，所以市场风格转换延后，短期题材股可能重新活跃。

　　总体而言，对于后市，笔者仍然维持乐观判断，但上周出现震荡的概率较大，而活跃板块上周将可能主要集中在题材股上，可谨慎参与。