反弹过后仍将下跌 转债行情暗潮涌动

　　本周仅3个交易日，两市B股低位震荡，上证B指报收226点，一周持平；深证成份B指报收5349点，一周上涨0.5%。

　　本周初主板指数加速下跌，上证指数在2000点一线得到多方护盘而出现小幅回升，但阴线放量阳线缩量的量价背离状态表明多方虚弱，反弹只是修正过于陡峭的下跌速率而已。目前10日均线稳步向下，后市指数和10日均线之间会有一次靠拢过程，之后再度下跌破2000点可能性很大。从历史观察而言，上证指数沿着10日均线上涨或下跌的情况十分普遍，一旦偏离10日均线过远之后会有一次相互靠拢的过程，之后延续原有的趋势运行。后市一旦破2000点，跌破1974点创出今年新低就十分自然。目前看来，本年度的吃饭行情先要向下打出空间后才有可能出现。

　　创业板指数在下探触及年线位置出现温和反弹，但是阴线放量阳线缩量的情形明显，故并不能判断这是A浪调整的底部，5月份打穿年线考验2013年12月低点附近的可能性很大，届时可能会有较大反弹出现。中小板指数处在中期熊市运行的格局中，就调整的时间而言依然远远不够。其实创业板何尝不是中期熊市，其调整的空间和时间也都远远不够，“下跌-反弹”将是今年的主基调。

　　优先股试点出来市场没有反应，试点品种的表现也是昙花一现，优先股基本等同于债券，且银行优先股可能会转换为普通股，这是变了一个方式分流市场资金而已。港股通细则发布，A股没有实行T+0的打算，央行表态实施T+0要审慎对待，其提出的3点潜在风险没有什么新意。目前来看，股市暂时找不到大举做多的理由，市场没有财富效应，场外资金自然不会轻易加入，况且新股发行即将开闸，源源不断的新股发上市，将给予场内外资金无风险收益的机会，此时二级市场才是真正的鸡肋。

　　上证B指再度于221点获得支撑而反弹，形态上构成了一个小双底，其短期的反弹已经面临压力，后市即使越过这个压力，上档60日均线的压力会是实质性的，221～232点的波动最终会构成下跌中继，也就是5月份可能最终要跌破220点，向200～210点区间寻求支撑。深证成份B指依然处于箱体之中，目前处在箱体中部位置，5月份再度下探箱体底部5000～5100点区间几乎不可避免。

　　本周个股表现十分平淡，沪市上涨超3%的B股仅2只，汇丽B跌幅达8%，顶部确立，机电B调整也将进一步展开，鼎立B似乎还会继续破位下跌。深市大东海B大涨10%，公开信息找不到什么确切理由，深深宝B上涨7.5%，尾市1笔拉高而已，东旭B大涨14%，首季业绩大增和大比例转增成导火索，沙隆达B跌8.9%，顶部基本成立，深物业B、深赤湾B和闽灿坤B均形成向下破位，后市要提防南江B的向下破位，总体宜谨慎。■