七年来最大周跌幅 沪综指跌13.32%

　　从技术面来看，上周沪综指收出一根光头光脚的高位长阴线，吞吃了前期的两根阳线，且击穿5周、10周均线，空方打压力量非常强劲。日K线上，5日、10日均线死叉向下运行，显示空头趋势正在形成。短期严重超跌后，市场有望迎来技术性反弹。

　　上周沪综指连续破位下行，单周下跌687.99点，周K线收出长阴线，大跌13.32%，创出2008年6月中旬以来单周最大跌幅，日均成交金额比前一周缩减两成多。

　　从技术面来看，上周沪综指收出一根光头光脚的高位长阴线，吞吃了前期的两根阳线，且击穿5周、10周均线，空方打压力量非常强劲。日K线上，5日、10日均线死叉向下运行，显示空头趋势正在形成。短期严重超跌后，市场有望迎来技术性反弹。不过，当前观望情绪浓厚，谨慎心态蔓延，若成交量不能有效配合，则反弹高度不宜乐观。上周五沪综指低开直接下破今年以来频现支撑的30日均线，令短期存在回抽确认的动力；但若不能及时收复30日均线，那么阶段性调整时间恐将延长。

　　从宏观环境来看，改革转型的举措当前稳步推进，制度红利也会在逐渐释放，尽管5月10日降息之后迟迟未见新的宽松政策兑现，但中长期宽松货币环境的趋势未变。驱动市场中期走强的因素依然存在，有助于支持慢牛格局延续。不过另一方面，两融去杠杆、产业资金大举减持等利空因素施压市场，加上大跌挫伤做多人气，因此市场需要足够的时间来消化调整压力、积蓄新的反弹动能。

　　总体来看，连续快速调整后，技术性反弹随时出现，但反弹持续性和力度不宜过度乐观，中期调整概率开始增大。重创后的市场将通过震荡来释放风险，找寻新平衡，聚拢做多人气，积蓄新的上攻动能。操作上，不宜盲目抢反弹，可借短线技术性反抽高抛低吸，降低成本。品种上可重点关注低估值的国企改革主题；另外，弱市重质，加上半年报大幕即将拉开，可重点逢低关注业绩超预期和高送转个股 .