十大机构预测大势：5100点巨震难免(2)

　　民生证券：政策宽松预期不变 震荡市以精选个股为主

　　上周市场沿着五日均线震荡走高，周K线上收出小阳线。在5000点上方，多空双方争夺异常激烈，最终多方占优。盘面看，银行、煤炭以及有色等板块出现间歇式上涨后，并没有得到市场的充分认可，股价呈现出冲高回落的走势，而传媒、智能制造、军工以及次新股依然表现活跃，市场风格转换并不流畅。由于上周有23只新股申购，短期抽离资金明显，市场仍以震荡整理为主。操作上，在市场热点主线并不明晰的时候，以精选个股为主，关注涨幅较小的个股的补涨机会。

　　从四大指数来看，创业板和中小企业板指数虽然有一些调整，但是中小板指数在调整后，继续走强，并创出反弹新高。创业板指数收出下影线较长的小阴线，低位有承接，但是波动幅度将加大。从上涨家数来看，每天依然有100家以上个股涨停，个股活跃度强于主板。沪深主板市场，表现具有持续性的，依然是新兴产业个股，如传媒、医药以及智能制造等，这些也顺应了经济转型中的特点。银行、煤炭等个股经过连续的上涨后，回调压力增大，对指数影响较大。后市关注蓝筹股能否企稳反弹，对沪深主板产生推动作用。

　　消息面上，A股未纳入MSCI指数，与资本市场开放程度、对外资的额度限制等有关，随着资本市场开放的加快以及沪港通、QFII等额度的上调，纳入MSCI指数只是时间问题。资本市场正迎来很好的发展机遇，央行在近期发布的报告称，考虑推出QDII2，完善“沪港通”，推出“深港通”等，进一步推动资本项目可兑换改革，逐步放开资本市场。特别是注册制的推进、上交所新兴板的推出，国务院推动特殊股权结构的企业上市等，支持企业直接融资，从而使企业有更多的资金用于推动产品升级，提升企业的核心竞争力。

　　从近期公布的一系列经济数据看，5月规模以上工业增加值为6.1％，比4月加快了0.2％，41个大类行业中，有39个行业增加值保持了增长，但是没有同比增长超过10％的行业，比较来看，计算机、通信等保持了9.9％的增速，位居所有行业之首，其次是化学原料和化学制品行业，达到8.8％，工业企业盈利能力仍有待提高，下行压力依然较大。总的看，经济增长较弱，政策宽松预期不变。

　　申万宏源：短线高位震荡持续 整固夯实5000点平台

　　上周沪深两市震荡整理，上证指数守稳5000点整数关，而权重股和小市值题材股反向震荡。从目前看，短线大盘仍以震荡为主，继续消化整固，夯实股价上台阶后的基础。

　　首先，从市场内生性角度看，在上证指数跨越5000点整数关，创业板指突破4000点整数关时，多空双方产生激烈博弈，需要进行获利回吐、震荡洗盘，这是行情上涨到重要关口时的客观要求，符合技术惯例。从目前看，消化整固只有一周，尚不充分，后市还有持续换手的要求。

　　其次，上周有国泰君安等新一批新股集中申购，计划融资规模在400亿元左右，其中仅国泰君安一只就计划融资约300亿元，考虑到可能会有较高的中签率，因此有机构预估届时有望吸引超过5万亿元的资金参与申购，即便以上上周银证转账净流入9000亿元计算，短线二级市场分流资金也将在2-3万亿元以上，因此从供求关系看，上周行情应以守为主。

　　最后，上周中国中车冲高回落、持续调整，对权重股板块以及大央企整合预期产生不利影响，同时也制约两市权重股表现及主板指数的运行状态。从短线看，中国中车仍在探底企稳途中，尚未出现明显止跌信号，因此也难以带动权重股及大盘指数快速上扬，且快牛走势亦不符合管理层的预期和导向。据此，维持震荡应是大概率事件。

　　从操作上看，在震荡中建议投资者适当收缩杠杆，避免过于激进的操作手法，毕竟震荡中个股分化明显，随机性较高，把握难度较大。同时可以留出部分资金参与新股申购，在偏高中签率的情况下，打新收益率还是挺诱人的。