十大机构预测大势：4500点反复震荡难免(4)

　　信达证券：做多气氛还需酝酿 短线不宜抄底

　　5月25日至27日大盘股指连续上涨，上证指数先后突破4700点、4800点、4900点整数关口。但是，好景不长，5月28日上证指数暴跌6.5%，上演了类似“5·30”的暴跌走势。5月28日大盘暴跌原因有以下几点：第一，短期股指涨幅过高，技术上有回调的压力，5月27日上涨指数、深成指、中小板指、创业板指都出现高位十字星，这是调整的信号；第二，投资者担心2007年5月30日的暴跌重演，部分机构提前出货，这样看来，历史总是惊人的相似；第三，近日成交额急剧放大，5月25日至28日沪深两市日成交金额都超过2万亿，这种持续天量成交的局面难以持续，必然引发股指的暴跌。

　　长期看，政策面总体偏暖，技术面上升趋势，资金面比较宽裕，我国股市牛市格局不会改变，投资者应坚定信心。但是，短线股指难免宽幅震荡。理由如下：一是本周新股发行提速，新股中国核电将上市，投资者心理压力较大；二是近期许多股票连续下跌，题材股的龙头全通教育除权后已经下跌40%，近日许多股票出现射击之星、断头铡刀、穿头破脚大阴线等调整的信号；第三，短线股指涨幅较高，技术上需要回调蓄势。虽然上证指数、深成指5月29日下探至20日均线止跌回升，似乎有回调到位的迹象。但是，市场做多气氛还需要酝酿，需要震荡积蓄做多的能量，否则上证指数难以突破5000点。当前个股风险依然存在，谨慎操作，耐心等待，不宜过早抄底。

　　申万宏源：企稳整理短线防御 短线不宜割肉出局

　　上周沪深股市在连续暴涨之后，出现高位反转，周四双双放巨量暴跌，周五则走势反复、震荡收敛。从目前看，本周大盘仍以防御性企稳整理为主，消化前期获利筹码，夯实后市基础。

　　首先，上周下半周的剧烈调整，主要是对前期连续大涨后的强制性修复。其间，虽有汇金减持四大行等外界诱因，但是沪深两市连续多日的每天平均300只个股涨停，使得股价空心化严重，换手严重不足，因此在外界因素诱导下，多空转换才表现的如此剧烈。当然，从资金层面看，上半周新股申购资金的回流，推动大盘一涨再涨，到下半周，由于没有新的增量资金供应，无法满足两市每天2万亿元的换手支持，也导致行情缩量回调成为必要。

　　从目前看，本周二有中国核电巨无霸新股发行。根据市值要求，本周一的筹码将不再计入市值范围，因此本周一及周二核电发行当天，估计还有部分二级市场资金需要套现。加上上周股指大幅下跌后投资者心态失稳，情绪的平复需要一定的时间。因此本周上半周市场仍面临资金抽离的考验，有再次小幅探底的可能，但上周五4431点低点未必能破。随后，大盘将以企稳整理为主，量能萎缩，直到本周五中国核电申购资金解禁，估计将有上万亿元资金解禁回流，届时沪深大盘将满血复活，重新构筑新的上升通道。因此，短线调整大约持续一到两周，幅度在10%-12%之间。中期趋势仍然向好。

　　从操作看，4500点以下不宜跟风杀跌，尤其是被套筹码，不宜割肉止损。轻仓的投资者可集中全力申购中国核电，重仓的既然已经错过高抛低吸的机会，不妨耐心持股，等待下一波行情再起的时机。另外，对调整中表现抗跌，股指企稳时股价率先强劲反弹的品种，可以多加关注。