十大机构预测大势：短线或直接考验3000点(6)

　　五矿证券：技术调整还将持续 每次大跌都是加仓机会

　　上证综指周K线九连阳之后，于上周迎来了久违的阴线。也许是市场经过长时间熊市之后遇到突然的牛市一时难以接受，行情一有风吹草动，市场就会打颤。其实，纵观股市历史，没有一次牛市途中没有经历波动甚至剧烈波动，就像熊市里也有反弹甚至大反弹一样。如果把本轮牛市的决定性因素具体分析后就会发现，股市向好的基础并未改变，因此说上行趋势不改。

　　股市历史上每一轮牛市，资金因素都是决定性因素，本轮牛市也不例外。就当前情况而言，世界主要经济体除了美国外，大多处于艰难复苏阶段，利率下行是经济发展的必然要求，也是大势所趋。欧洲央行推行量化宽松，全球资金利率维持低位，这对全球股市无疑是大利好。从国内情况看，由于我国长时期的高储蓄率，导致大量民间资金沉睡，无法给经济发展带来更好的正能量，在国内经济降速换挡的关键时期，通过利率下调引导大量沉睡资金投入经济发展，无疑是我国继人口红利优势后的又一重大资金红利优势，而且种种迹象表明这一优势才刚刚开始发挥作用，空间还非常大。这部分相当庞大的民间资金，不管是投入实体经济还是直接投入股市，对A股来讲都起到相当重大的积极作用。

　　当然我们也看到，自去年7月份行情启动以来，在多半时间里累积涨幅已超5成，涨速有过快之嫌。正是由于涨速过快引起监管层的注意，所以有关部门对杠杆资金的检查也就在情理之中。乍一看，监管层的这一举措对A股似乎是利空。其实当我们把格局放大就会发现，这对A股其实是大利好。因为任何事物只要速度过快，都会出现失控风险，而一旦失控将意味着一切都灰飞烟灭。正是监管层的控制，才会使本轮行情走得更远，因此说这一举措对A股是利好而非利空，那么短时的波动就不足为虑了。另外，每轮行情里面，政策调控都无法扭转大趋势，除了A股历史上经历类似情形外，最为明显的就是政策对房地产市场的调控了。自2003年房地产升温以来，政策对该行业的调控已有多次，但回头一看就会发现，每次调控楼市只是抖一抖，最后房价该涨还是得涨，A股可能正面临着当时楼市的情形。因此说，就A股目前情况而言，每次大跌可能都是加仓的大好时机。

　　光大证券：利用震荡机会积极布局 关注低估蓝筹

　　上周A股市场走势较为疲弱，主板延续跌势，幅度放大，上证综指累计下跌4.22％；创业板市场中止了此前连续三周上涨的势头，全周下跌0.98％。除了技术面的压力外，资金放杠杆受到限制对市场的调整也起到一定影响。融资融券、伞形信托等投资者加杠杆的工具均受到了更为严格的规范。融资融券方面，自1月16日证监会向市场通报对45家券商融资类业务现场检查情况后。根据整体安排，近期将对剩余46家公司融资类业务开展现场检查。其次，银行对伞形信托的配资也作出了更为严格的规定。多家银行的总行向各分行传达了加强股票配资业务风控的决定，降低了股票结构化产品最高杠杆，并对预警线、平仓线作出了更高的要求。对于融资融券、伞形信托等融资方式的最新规定虽然不利于投资者进一步放大杠杆，从而带动更多的场外资金入场推动指数快速攀升。但有助于市场更为稳定的运行。

　　主题方面，多省市在上周了召开两会，如何进行“一带一路”战略成为了各省两会上的重点议题。比如，江苏省重点讨论如何推进“一带一路”交汇点建设；沪津两会谋划自贸区新战略欲对接“一带一路”。由于一带一路战略影响大、涉及广，在各省市集中召开两会的时间窗口，相关板块有望受益于利好政策的刺激。另外，继南北车开始合并之后，与高铁同属“出海”重点领域的核电行业整合也有了重要动作。国家核电技术公司和中国电力投资集团合并有望进入操作程序。如成功合并，则国产三代核电的研发技术与核电牌照资质即可得意融合，有望推动行业更快发展。

　　随着市场的上涨，上市公司股东、高管及一致行动人的减持动力也逐渐增强，今年以来已经累计减持超过了400亿元，而增持金额则不足百亿元。其中，金融、计算机等前期涨幅居前的板块的减持金额位居前列。除了常规减持外，部分公司通过推出高送转方案配合套现的现象也已引起监管部门高度重视。证监会已要求对上市公司“高送转”每单必查内幕交易。投资者在投资“高送转”主题的同时，需要警惕相关潜在风险。总体看，股市去杠杆不利于维系投资者的参与热情，大盘或进入以时间换空间的宽幅震荡期。可以利用市场震荡的机会积极布局低估值蓝筹，前期涨幅相对较小业绩优异的消费、成长股及核电、一带一路等明确受益于政策推进的主题。