大盘分析：市场博弈太重 轮动行情是大概率

    3月的首个交易日，A股三大指数高开，早盘沪指震荡整理，深成指、创业板于午前走弱翻绿；午后A股小幅下探后逐步上扬，沪指涨近1%，深成指、创业板指陆续翻红。沪指报3488.83点，涨0.77%，成交额4126亿元；深成指报13488.64点，涨0.24%，成交额5565亿元；创业板指报2885.79点，涨0.16%，成交额2176亿元。

    今天市场很有意思，相对走强一周多的成长股今天开始走弱，调整了一段时间的稳增长，金融消费股开始走强。

    笔者还记得前一阵讲到稳增长时，很多分析师的观点都是看到两会前，但事实是两会前两周稳增长板块的上涨就结束了，开始调整，到了两会前反而因为调整了不少重新开始走强...

    一致性的预测在A股就是毒药。

    去年年底大部分人看今年的行情，都喜欢说前高后低，因为稳增长，先要涨，然后因为美联储加息，要跌。

    但结果是开年就大跌，根本没有涨。

    所有一致的东西在A股一定是失灵的，这个市场博弈太重了。

    所以很多一致性的操作习惯，人性，在A股都是一定会亏钱的，比如跌了就恐慌，特别看重自己本钱回本就要卖股票，喜欢去买热门的基金，这些很遵从大部分人人性的坏习惯，基本注定了亏钱和被收割的宿命。

    切换

    是不是要切换应该是今天很多朋友共同的问题。

    对于今年行情的判断笔者延续今年初的观点，今年会是一个更均衡的市场，不可能像去年那样有非常极端的单个板块的行情，今年大概率是轮动行情，金融消费稳增长相关价值股有机会，成长股也有机会，反复轮动是大概率事件。

    因此今年的策略应该是都做配置，无论是成长还是价值，都得买，然后持续优化持仓结构。

    比如在稳增长板块，现在比较明显的状况是地产产业链依然是很难走出来的。

    最新的2月地产销售数据披露，2月百强房企销售额同比下滑48%，一月才下滑40.7%，下滑幅度进一步扩大，特别是非CR5房企，销售下滑幅度是呈现出明显加速趋势的。

    这意味着虽然我们看到了一些关于地产销售放松的政策，但从结果来看目前地产的需求还是非常惨淡的，这个背景还是过去几年地产欣欣向荣的牛市透支了太多未来的需求，想要稳住是不太容易的。

    我们相信伴随政策的发力，地产还是能稳住，但想要回到一个相对景气的区间，难度确实是很大了。所以很多地产链的公司，可能在今年并不会有太多投资机会。

    伴随时间的推移，基本面的演绎，一定会有很多公司被踢出“能上涨的稳增长板块”这个阵营，我们对于稳增长板块中去做结构性的选择会是更重要的事。

    目前来看地产链很难景气，但基建特别是新能源相关基建确定性还是很强，此外防疫政策的逐步优化，降低对经济的影响，也是今年大概率会发生的事件，受疫情影响的消费公司逻辑是可持续的。

    在成长赛道股中，今年的情况也是一样，一定会有落下的，也一定会有走出来的。

    这些赛道股在非常高预期高估值的背景下，想要继续上涨，或者想要在跌了之后反弹回去，一定是需要高景气做支撑的，这个高景气不光是现在的高景气，还包括市场预测的未来的高景气。

    锂电板块最近逻辑就是明显出了问题的，虽然锂电板块目前的景气度没有变化，但锂盐大幅涨价这个事导致部分投资者开始质疑未来伴随锂盐进一步涨价，需求会不会出现大问题，这种对未来景气的担忧，必然会导致板块短期面临波动。

    赛道股由于高估值，一定是需要高景气度甚至是持续高景气度的市场预期作为支撑的，这种预期的变化就会带来股价的变化。

    目前来看，光伏，军工板块明显都有着比锂电更好的基本面预期。

    以上应该是全年我们都需要去跟踪的，需要去做的，今年一定不是躺在新能源，躺在半导体就能赚钱的一年。

    做好不同方向的均衡配置，找到每个方向真正保持景气，业绩趋势向上的行业，是今年最重要的事。