震荡市中显价值 机场板块仍具走强基础

　　在近期两市震荡回撤中，机场板块出现走强迹象，引来部分投资者对其配置价值的关注。当前正值春运高峰期，板块基本面向上预期受到看好，部分资金出于板块整体价值的青睐也提前进行埋伏。

　　分析人士指出，消费升级背景下航空需求依旧旺盛，这为机场板块的走强提供了坚实支撑。此外，由于此前的回调机场板块整体估值出现回落，后市随着相关数据发布，板块基本面向好趋势将继续验证，前景依旧可观。

　　板块升势持续

　　本周以来，暂别此前持续反弹，两市持续回撤。不过，在这样的盘面中，受众多利好加持的航空板块出现了集体走强，与之相关性较强的机场板块近期同样出现持续回升。

　　截至昨日，本周机场指数升幅为2.14%；而昨日在盘面持续下行背景下，多数板块出现明显走弱，但机场板块却仍强势飘红，收涨0.14%，成为盘面中表现较好的板块之一。

　　从基本面上看，银河证券表示，一方面，2007年-2017年，我国主要机场上市公司营业收入呈现高速增长趋势，其中首都机场、浦东机场、白云机场受益于一类机场定位，营业收入遥遥领先。另一方面，近年来我国民航旅客周转量也在稳步提升，近3年增长率在12%-15%区间。就未来行业发展空间而言，该机构进一步指出，2016年中国人均年乘坐飞机次数为0.35，美国为2.26，这也就意味着未来我国航空客运量还有较大提升空间。

　　值得一提的是，机场是交运行业中外资最为青睐的板块。在外资(沪港通+QFII)持股超过4%的7只交运标的中，上海机场、白云机场、深圳机场为前三大重仓。从变化趋势看，机场板块也处于高配状态。

　　后市值得期待

　　与航空板块走势相类似，机场板块2018年以来走势也一直没有太大的表现机会，未能受到市场重视。但随着行业基本面的整体改善，被激发出看多航空板块的热情同样也会对机场板块形成一定提振。业内人士认为，作为当前不多的几个还未被市场过多关注的板块，由于行业景气上升，叠加春运预期，后市机场板块仍具演绎的空间。

　　就配置价值的角度而言，招商证券强调，2018年，分母(利率下行+风险偏好下降)驱动优质基建标的明显超额收益，但分子仍有周期性，唯有结构变迁才能对冲周期性风险。机场受宏观经济影响小，非航免税业务具备消费属性，有望享受估值溢价，熊市中仍有望出现绝对收益。

　　据中国民用航空局预测，2019年春运民航旅客运输量将创历史新高，旅客运输量将达到7300万人次，比去年春运增长约12%左右。从这一角度来看，后市随着相关数据发布，板块基本面向好趋势将继续验证。

　　针对后市，分析人士表示，由于行业趋势整体向上，叠加外部因素好转，板块估值整体已存在安全边际。此外，受到外部因素改善以及行业自身发展前景向好的共同加持，后市机场板块表现依旧值得期待。