后市反抽力度难言乐观

　　政策面上，国家从去年起多次提出防范金融风险、加强金融监管、去杠杆化。另外新股高速发行依旧，以及深交所提出“加快创业板改革  推动新三板向创业板转板试点”。政策面对整体市场，尤其是中小板、创业板的影响比较大。

　　国外市场尤其是美国股市目前仍然是一片繁荣，但随着苹果市值冲上8000亿美元，美股是否已经开始积累较大的泡沫，并最终出现预期中的大级别调整，进而传导和影响到国内市场，这点非常值得投资者观察。

　　目前创业板跌破1800点的重要关口，在主要指数中走势最弱，抗跌能力也最差，它们在牛市中被投机资金大幅拉高，所以熊市大幅下跌也属正常。深综指、深成指邻近2015年9月的底、2016年的融断底，以及2017年年初底部。因为有一些权重蓝筹股，所以形态上并没有创业板那么难看，但离着前期几个底部相对较近，容易被一根巨阴线考验甚至击穿。沪指技术图形相对好一些，也最安全，应该是蓝筹股起到了稳定市场的作用。

　　随着沪指临近3000点的整数关口，市场也到了一个非常微妙的时间点。市场的反弹大多还是“日间”急跌后的盘中反抽，有效力度不够，说明投资者已经军心涣散，未来市场一但有效跌破以上的技术关口，可能又要面临一轮新的下跌。关键是保险类、银行类和贵州茅台一类的公司，因为占指数权重较大，如果大幅下跌，大盘将向比较坏的形态发展，均线系统也会发生显著的变化，出现彻底的长线级别的空头组合。虽然目前绝大多数股票的价格，远超出上市公司的实际价值，笔者也相对看空，但也不希望未来市场出现“铡刀式”的大阴线调整。

　　从技术面上分析，指数日线级别的指标已经接近比较低的位置和数值，显示后市会有反抽出现，但依据市场自身情况判断，力度还难说乐观。除非市场跌幅再次加大，并有政策利好的颁布以及资金面上的宽松，或者有大资金进场的支持和配合，才能有比较大的反弹出现。但这样又会违背国家去杠杆化、防范金融风险的政策初衷。市场的周线技术指标目前已经回调到相对中性的位置，但离一轮中线级别行情的低位还有距离，还需时间，月线级别的指标还没有显示出大底部的到来，可以说现在谈还太早。

　　市场大跌背景下覆巢之下岂有完卵？笔者复盘两市3000多只股票后发现，当前股票大概分为以下几种技术形态和状况：1，*ST一重、*ST智慧、*ST锐电等，在运行完整的大熊市过程；2，洪都航空、航天科技、航天信息、航天动力、江苏吴中等横盘破位图形，这往往是新一轮下跌开始的信号；3，嘉澳环保、湖南天雁、亚振家居、能科股份、天津港等，被主力完全抛弃的，同时也是被重点监管的股票；4，香江控股、华北制药等拉高出货模式；5，类似国栋建设、*ST坊展、*ST昌鱼、*ST佳电、泸天化、金路集团等前期主力借题材爆炒的股票；6，现在正被热炒或者仍然强势的雄安、“一带一路”类的比如冀东装备(绩差股)、北新路桥、西部建设等，每天换手率这么高的股票，可能因为符合国家政策的缘故，没有受到严格监管。日后这些股票也许会步泸天化的后尘跌回股价原点；7，类似贵州茅台这样的极少数酒类以及所谓的蓝筹股如保险、银行；8，新股、次新股。从以上8类股票来看，未来调整基本是全方位的，只是时间上有先有后，跌幅上有大有小而已。

　　因此，在目前这种市场，应严格按照操作纪律和要求，控制资金和仓位的配比，并在大盘调整和个股下跌中，认真地筛选股票。因为在市场跌幅较大时会出现一些跌出价值的股票。综合来说，耐心等待为上，在市场超跌的同时遇到政策重大利好，就采取适当参与的策略，但是不要抱着大行情又来了的一厢情愿的预期。