短线超跌反弹 构筑防守阵地
3180点渐行渐远,指数展开新一轮杀跌,4万亿的市值灰飞烟灭,恐慌气氛加剧。笔者坚持两周前的观点:年线和3100点整数关口只是缓冲下跌的趋势,真正的重要支撑在3000~3060点,目前已处于该区间,周四的反击已证明抵抗力在增加,下周将出现反弹。我们将从技术面的定量分析拨开迷雾。
1,黄金分割。4月24日指数击穿了从去年2月构筑的长达14个月上升通道的支撑线,其后没有重新站上,验证了该轮上升行情的终结,指数将进入调整期,而这个调整一定是针对2638点以来行情的大级别调整。同时从浪型上看2638~3301点是新一浪上升,目前应是二浪调整,二浪调整的目的是为三浪的主升浪做准备。能否有主升的第三浪出现,关键取决于二浪调整的点位。所以笔者选取2638点为低点,3301点为高点,663点的空间做黄金分割图。黄金分割众所周知有三个重要数位分别是0.382、0.5、0.618。强势调整会在0.618数位即3050点附近结束,正常调整为0.5数位即2972点附近结束,极限调整在0.382数位即2893点必须结束,只有2893点被击穿才预示不会有第三浪的出现。现在指数仍处于0.5数位的上方,所以指数调整仍处于正常范围(图1)。
2,江恩角度线。同时我们再看看江恩角度线,目前击穿了二分之一轨,而重要的三分之一和四分之一轨支撑分别位于2980点和2900点附近,与黄金分割位相差不大。说明调整仍处于一个可控范围(图2)。
3,筹码分布图。从筹码分布可以看出,目前市场短线有三个波峰和密集区,分别是上方3250~3280点区间,中部3100~3150点区间,下方是3000~3030点区间。上方区间为压力位,不做分析,而下方很明显看出市场的平均成本就在3000点附近,是支撑区间,如果指数能在3000点上方横盘调整,那么中间3100~3150点区间也会通过筹码交换,过渡到下方区间,增加支撑力度,而指数第一次下跌触及到市场平均成本,往往会形成短线级别的反抽(图3)。
4,融资余额变化。本轮调整主要是一行三会的严监管、去杠杆,导致市场风险偏好快速下降造成的。作为市场上杠杆资金的缩影,融资余额成为了关注的风向标。2015年见顶后的大跌,当时融资余额达到2.2万亿元,如此高的杠杆比例一旦遇到监管加强,必然夺路而逃,踩踏再踩踏。而现在深沪融资余额从4月14日的9200亿元下降到了8770亿元,2016年市场融资余额最底部在8160亿元附近,中位数在8500亿元左右,现在的融资余额也开始逼近中位数,说明一方面风险偏好的继续下行,同时也说明杠杆资金目前本身也不高,出现大规模的踩踏事件几率很低。所以同样是去杠杆但对市场的杀伤力却大相径庭,切莫杯弓蛇影。
5,时间周期。从2015年六月指数出现下跌后,从周线级别的K线图分析,出现四连阴走势只有一次,很有意思发生在2016年的4月22日至5月13日,随后指数经历两周低位十字星后,出现了一根4%的阳线反弹。目前的调整时间节点和去年很接近,相信当弹簧压紧后必然会出现反攻,相信现在也是多方蓄力期。
综合一系列定量指标分析,笔者认为即使目前消息面并不明朗,人气涣散,但也没有到彻底绝望的时候,指数在触及到重要支撑区域后,下周反弹将出现。
下周短线反弹出现,投资者一定要认清该反弹的性质,就是超跌反弹,和底部确认无关,更和扭转下行趋势无关。
从去年以来指数调整都没有以单针探底来完成,几乎都是双底形态,即经过快速下跌后出现反弹,虽力度和时间不尽相同,但都重探了一次前期底部区域后再选择向上,所以短线出现反弹只应视为左底形态的构造。前面分析了目前筹码分布中间波峰区间在3100~3150点,若反弹成交量不能放大,新热点无法挖掘,空间相对有限,在此区间即会遇阻回落,一旦反弹结束必然会下行构筑右底。
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