结构性调整加剧 降低预期稳健操作

　　波段交易流行 反弹或有反复

　　《红学堂》：本周沪指创出新高了！如您之前所料，如果放量突破3140关键点位的话，后市可期！

　　王先春：的确，反弹格局不变，但不等于过程会一帆风顺。目前来看，在吃饭行情中需要提防结构性的调整。从技术层面分析，熔断以来的市场信心始终不曾恢复，即使现在我们如此看多，依旧改变不了市场脆弱的事实。我们相信大多数的投资者深度被套，对于深套品种多数已经没有交易的意义了。下跌缩量，上涨略微放量，一旦进入3140点关键点阻力区域，快速的做多势头便开始受到遏制，彰显的是存量资金的博弈。

　　此外，近期恒大清仓梅雁吉祥（600868）和减持国栋建设（600321），也已经很能说明机构投资者涉嫌利用自身影响力炒作，说明机构投资者也非战略投资者，波段交易成为当下时尚。这使得在增量资金未能大举介入激活市场的背景下，机构与机构、机构与散户反复博弈，加大了市场的复杂程度，进而说明在经济维持L形的前提下，股市不可能出现单边上扬的极端走势，极有可能是延续在一定空间的震荡走势，这也就使得反弹行情会出现反复。

　　结构性调整加剧

　　《红学堂》：众所周知，选股需择龙头操作。近期权重类龙头品种的暴涨，极大地吸引了眼球。投资者想介入，但又担心追高被套，这个问题如何解决？

　　王先春：现阶段，权重的龙头当属中国联通（600050）、中国建筑（601668），而高送配龙头比比皆是，如持续增长的天润数娱（002113）、恒大举牌的廊坊发展（600149）、无来由的煌上煌（002695）、股权转让的四川双马（000935）。这些龙头股在短时间内快速拉升，但是，一路上涨中谁也不知道什么时候下跌，所以出现了越不敢买越上涨的现象。

　　但是，当市场一旦转暖，或者形成突破后，这些股票又开始下跌，在这种下跌中，又不是全部下跌，资金交易的个性化彰显无遗，致使市场做多不敢冒进。久之，追涨就容易被套，一套就杀跌，杀跌就引发恐慌，整体下跌后又开拉，但上涨又非整体。于是，结构性调整随之加剧，导致盘口出现多数个股没有可交易性。

　　对于投资者而言，此时只要没有追高到龙一，大多数个股基本上都是缓慢走高，慢慢地磨，而耐心选择局部市场或者细分行业龙头持有，恐怕是不错的选择。

　　现阶段，这种趋势将会一直延续。无论国企改革、PPP+、黄金有色或者是高送转概念，莫不是如此，这极大地加大了交易难度。预计这一趋势将继续延续，或者贯穿未来半年的走势。

　　降低预期 稳健交易

　　《红学堂》：结构性调整下，交易的难度大幅提升。现阶段投资者在交易上应该注意哪些细节？

　　王先春：首先，我们只需要明白市场不会连续大幅度的上涨，也不会深度回调。要知道，各种资金的博弈加剧，使得我们的交易心怀敬畏，务必保持必要的谨慎。我们看好国企改革，看好“PPP+”的业绩证伪，看好券商存在的局部机会，但不适合追涨杀跌，而是选择好的品种耐心持有，或者不随意更替持仓品种，但允许有波段操作。

　　第二，对于深度被套者，我们还是认为耐心等待，把握大的做T机会才是最为合适的，而不是每天的T+0，那样没有谁可以准确地做到，也就没有必要去模仿或者高要求自己。投资的时候，只需要强化稳健、确定性即可，将预期收益降低，千万不要因廊坊发展（600149）、四川双马（000935）的强劲走势而迷失双眼。

　　第三，下周市场，可以关注岷江水电（600131）、锡业股份（000960）、株冶集团（600961）为首的国企改革概念，圆通速递（600233）和南极电商（002127）的“双十一”概念，东方园林（002310）为首的PPP+，还有预期强烈的第一创业（002797）为首的券商股，做好细化交易和资金管理。我想，在年底前，应该会有一波不错的回馈行情。