短线压力增强 调整趋势不改

　　本周创业板指出现了震荡中探底的格局，且在探底过程中缺乏清晰的市场热点，显示出短线压力仍然在增强。

　　就目前来看，压力源泉主要来源于政策舆论导向的变化。日前，有权威人士发表言论称“明确股市、汇市、楼市的政策取向，即回归到各自的功能定位，尊重各自的发展规律，不能简单作为保增长的手段”，而股市的功能定位就是资源配置和融资。但目前来看，无论是资源配置功能还是融资功能均没有有效体现，相反成为中概股、壳资源的套利场所，尤其是中概股回归，资本只是在境内外股东层面流转，恶化了近年来我国金融系统脱实向虚的问题。

　　为了纠正脱实向虚的风向，关于跨界收购政策的收缩，关于中概股回归的限制等政策预期开始强烈起来。这必然会收缩套利空间，因为壳资源的需求降温，创业板的高估值坐标必然会下移。

　　更为重要的是，一旦跨界收购收敛，那么，维持着创业板高估值坐标体系的逻辑就不复存在。因为创业板的高估值来源于创业板曾经并购的浪潮。因此，并购降温，估值坐标的确也有望随之降温，创业板指的调整压力就随之持续释放出来。而且创业板的成交量已经从前期日均1200亿的量能级别，迅速降至目前的600亿元。成交量的萎缩意味着流动性的收紧，那么，高估值坐标的确也难以得到有效支撑。

　　当然，随着市场的进一步调整，部分个股已经开始进入到可容忍的估值区间内，这也意味着此类个股的投资机会正在临近。因此，在股价急跌之际，可以给予低吸的操作策略。类似个股主要集中在物联网、大数据等产业空间乐观的品种中，比如说同有科技、汉威电子、金卡股份等。与此同时，部分个股的重要股东持股成本较高，也面临着套牢的压力，重要股东生产自救的冲动就愈发强烈，对这类个股也可跟踪，如邦讯技术、腾邦国际等。