反弹存考验 券商看好四季度行情

　　□本报记者徐伟平

　　从3133.13点到3386.70点，国庆节后沪综指反弹幅度已经超过10%，达到333.92点，连续反弹后，股指也逐步逼近60日均线，后市走向引发市场广泛关注。多家券商表示，四季度的行情依然可期，但60日均线压力位对短期反弹的考验值得关注。短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

　　申万宏源证券指出，沪综指在3000-3250点区间震荡多时后，选择向上突破，经回抽确认后，继续维持强势。美元加息预期淡化，海外市场回稳以及国内定向宽松政策，提供市场持续反弹动能。但从行情性质上看，这不是中级反弹的基本面特征，更多是超跌反弹性质。因为美元加息仍是大概率事件，另外国内货币政策仍未到真正量化宽松阶段。技术上看，箱体突破后，交易重心有望上移到3250-3500点，其中3500点是60天线和年线交汇点，也是8月24日市场的第二个缺口。预计该点位有较强的技术压力。此外，3428点是4006点下跌至2850点的半分位，同样具有压力。创业板站上60天均线后，上方是一个盘整的箱体，有较大套牢压力。中期关注投资时钟转向复苏的可能。从央行最近的“双降”举动来看，更多的照顾到了工业的通缩和资产价格的剧烈波动。如果该动向得到确认，不排除后期无风险利率有进一步回落的趋势，这将提升股票市场估值。另外，近期房产政策有所松动，基建投资再次启动。从种种迹象看，货币和财政政策进入了“双松”阶段，市场预期有望从衰退转向复苏。同时经济企稳也有利于稳住人民币汇率的预期。操作上建议关注有安全边际的品种。由于市场各行业和板块估值差异较大，投资者在短线可以抓超跌反弹为主，中期关注具备安全边际，进入价值投资区间的品种。

　　长城证券表示，本轮反弹与上半年春节前后的市场演化有相似之处，均是节前清查杠杆及配资导致市场充分调整，其后是节前充分缩量，节后风险偏好逐渐恢复。所不同的是，上半年大家看重预期和故事，在融资融券和场外配资资金的推动下，股市迅速产生赚钱效应带动一批批的增量资金入场，将市场推到一个极限高度。而下半年经历大幅下挫后，大家更看重业绩，相信确定性的事实，所以终究是估值的修复和缓慢的提升。现在到12月底将出现一波15%幅度的反弹。市场总体涨幅虽然不是很大，但个股的差异度会比较明显，行业+业绩+资本运作的中小市值个股有望出现50%左右的涨幅，赚钱效应将逐渐呈现，但对选股能力的要求比上半年明显提升。行业层面推荐传媒、环保、新能源等有业绩的价值成长股。主题方面建议积极关注“十三五”规划可能相关的投资机会，重点推荐农业现代化、大数据、工业互联网、国企改革、西藏和东北板块、医疗养老等方向。

　　华泰证券认为，指数在前期震荡区间运行一个月后向上突破，反弹趋势确立。当前这一阶段反弹，主要力量是创业板，背后动力是风险偏好恢复；无风险收益率下降仅是辅逻辑，因主板相对涨幅有限。明确支持反弹的逻辑有三，一是暂无宏观利空；二是美国加息预期延后，新兴市场风险资产受益；三是赚钱效应下的趋势强化。短期注意快速冲高后的回调风险；中期来看，反弹仍有空间和时间，但高度大概率不超过4000点，除非货币政策超宽松则突破上升，四季度中后期风险逐步显现。IPO短期不会重启，市场将反复炒作此前牛市期间已反复炒作的股票，在宏观利空来临前，“仍可续前缘”，一定要珍惜。