市场失去节奏 不要勉力为之

　　本周市场依然大幅下跌，大家公认的底部支撑再次受到考验。

　　二级市场交易是一种典型的财富博弈，所谓投资是一种高大上的说辞，因为价值投资不可能在一年内换手百分之几百——投机就是选时投资的简称，没有什么可害羞的。既然投机，那么操作节奏至关重要。

　　在去年三四季度市场具有明显的节奏，主要是房地产资金蜂拥而入，那个时段不论什么股票，闭着眼睛果断买入都是正确的，什么券商、银行、保险，只要块头大、涨幅小的股票就可以全仓买入。那个时段输赢的最关键因素是仓位大小，次要因素是盘子大小，第三个因素是价格高低，因此，把握了“满仓、大盘、低价”这三要素，您就赚得盆满钵满，操作的节奏是一路持股，坚定看多。

　　到了今年一二季度，房地产资金流入减慢，增量资金虽然有一些，但增速显著下降，取而代之的是融资盘的急速增加。这种增量资金与房地产资金流入不同，它是借别人的钱短线投机，其操作只能是短期爆发式的，所以只能抓小放大，爆炒创业板和军工题材，外加中证500的资产重组，所以这个时段的节奏是“金三胖”一路横盘，小盘股暴涨3倍，您满仓赌对了小盘股的暴涨，半年的时间盈利200%都算少的，而频繁换股还是跑不赢市场。

　　到了今年6月底，场外融资已到极限，其进一步扩张将危及国家金融安全了，这时候您选择全身而退是正确的，不管政府是否查禁场外融资，市场暴跌都是必然的，不过是时间差上一周而已。

　　今年7月初政府为维护金融稳定而全力救市的时候，您全仓杀入也是正确的，因为市场需要一个阶段性救赎过程。但是，如果您错误理解救市的目的，因为秉承价值投资理念而进行长期布局，您又错了。尽管提倡价值投资从长期看来没错，但是从全球金融环境和我国实体经济状况来看，那是一种不适应环境变化、刻舟求剑式的错误。在七八月间，决定市场节奏的关键因素不是经济基本面，而是国家队的操作策略以及市场理解程度之间的落差，有落差就有机会，没落差就失去机会，因而这个期间在3500点到4000点之间高抛低吸，博取短线收益是个不错的策略。

　　但是必须指出，利用国家队救市谋取差价利益是一种“发国难财”的卑劣伎俩，尽管您这么做并不违法，但不可能是长久之计，几个回合之后国家队就会采取反制措施——毕竟，国家队的钱是全民的财富，不可能用来养肥特定的利益群体。上周政府宣布股市进入常态，应该发挥市场自身的定价机制，以后政府不会轻易干预市场，这就告诉我们：市场干预告一段落。

　　依据宏观经济、产业资金流动和政策干预形成的资金流动节奏消失了，市场的节奏也就自然消失了。在失去节奏以后，大家以前形成的操作理念，进出场口诀也就一并失效了，未来的市场将是个随机漫步的过程，股神们失去了用武之地，普通投资者也就不要勉力为之了！