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上周两市大盘呈现震荡上行格局。全周来看,个股行情较为活跃,热点表现多元化,蓝筹股搭台、题材股唱戏的传统赚钱效应显现,同时盘面的情绪并不像前期那样急躁张扬,温和的修复性行情令空方很难集中发力,并具有市场抚慰性的激励作用,有助于吸引场外资金陆续入市。 结构性机会丰富多彩 盘面上看,以下两方面积极信号值得关注。 首先,当下市场逐步进入常态化,题材股的结构性机会丰富多彩,超跌股群体的修复性反弹,以及短期黑马股频现的示范效应悄然提升市场风险偏好,存量资金博弈的兴趣与日俱增。不过,资金入市意愿的提升需要行情稳定性的支持,不可能一蹴而就,投资者从短线套利转化为中线持股的心态变化,需要有一个潜移默化的过程。 其次,市场出现较为清晰的炒作线路,国企改革概念成为行情主线。多家央企上市平台密集停牌,从中远、中海旗下上市公司宣布集体停牌,到中航工业旗下多家公司因重大事项停牌,市场对于国企改革预期逐步增强,热点也出现了纵向传导,对于市场人气有所提振,但个股走势出现明显分化,除龙头个股连续涨停外,多数盘中屡次出现冲高回落的走势,说明国企改革概念在经过轮涨后正面临分化。但笔者认为,国企改革概念仍然是市场中最清晰的主线,国企改革顶层设计方案已经进入正式出台前的倒计时,目前国务院已经正式通过,有望在近期推出,对于相关标的波段持有是震荡行情中较好的操作策略。 汇率市场波动带来新变量 消息面上,汇率市场的波动和低于预期的经济数据是上周市场震荡主因。一方面,人民币大幅贬值带来的汇率变动对以人民币计价的资产,包括股票、房地产等无疑会带来一定不利影响,短期对出口相关行业是有利的,中长期的影响则需要根据人民币汇率后期的实际变化更全面地考量。我们需要进一步观察这次人民币的贬值是一次性的修正,还是中长期的趋势性转折。大概率而言,短期变动的概率相对较大,形成趋势性贬值的可能性较小。央行突然放手让人民币中间价向市场汇率靠拢,其意图可能是在9月美联储首次加息前通过主动调控汇率,为届时可能出现人民币贬值的情况提前减压。当然,人民币贬值涉及全球范围内主要经济体间深层次的博弈,近日人民币汇率出现如此大的动荡和变局,美联储是否考虑9月加息可能也需要再度权衡。 另一方面,7月份数据整体低于市场预期,下滑主要源于外需低迷、出口的下降,以及投资、房地产需求减弱的影响,暗示经济企稳基础还不牢固。同时,改革预期也有加速推进之势。综合来看,股指仍处深幅调整后的修复期,在宏观基本面依旧相对复杂的背景下,宽幅震荡依然是市场的主要特征。
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