估值重估 实体零售店有机会

　　近期中小板的关注焦点是汇率变动下国企改革的投资机会选择。但是，京东与永辉超市、阿里巴巴与苏宁云商的资本联姻，仍然引起了市场参与者的广泛关注，因为这是互联网+的新动向，意味着实体店的价值得到了互联网电商巨头们的重视，有望驱动实体店的重估，进而给中小板带来新的投资热点。

　　之所以互联网大咖低下高昂身段与实体店联姻，主要是因为经过了近年来的飞速发展之后，互联网电商企业也将渐渐迎来产业天花板的瓶颈。艾瑞公司对中国网络购物交易规模的统计和预测称，到2018年，网购的规模大约是7.3万亿，估计占同期社会消费品零售总额的18％左右，而且那时的增长率已经下降到了16％，之后增长率便有可能降到个位数，与实体店商的竞争便真正进入到相持阶段了。

　　据此，拥有产业敏锐嗅觉的互联网电子商务企业未雨绸缪，迅速对产业战略布署作出调整，通过资本市场的平台，与实体店商的优秀企业进行资本联姻，充分利用实体店商的体验式消费的优势，来拓展产业的天花板，或者说延缓产业天花板来临的时点。未来的商业零售模式将可能是线上、线下缺一不可，实体店已迎来价值重估的契机。这必然会驱动资本市场的参与者们将商业零售类上市公司等实体店纳入到估值体系的研究范围。所以，不仅仅是永辉超市、苏宁云商等资本运作的幸运者们成为A股市场的热门品种，友阿股份、红旗连锁等实体店价值重估领先者也出现在涨幅榜前列，成为金融资本的新宠儿。

　　因此，在操作中可以积极跟踪实体零售店的操作机会，友阿股份、徐家汇、红旗连锁等品种可跟踪。与此同时，对供应链、物流业务布局较重的品种也可跟踪，因为线上、线下的联姻其实更有利于我国商业零售业的发展，也有利于物流产业的发展，所以三泰控股、辉隆股份、传化股份、怡亚通等品种也可跟踪。■