证金表态有助于大盘上行 区间震荡中轻仓波段操作

　　市场回归正常，等待市场底出现

　　上周市场延续反弹走势，量能呈现温和放大态势，沪指在上周五一度突破4000点整数关口。上周五证金公司向中央汇金公司转让了部分股票，并表态今后若干年不会退出，但一般不入市操作。此举意味着此前采取的“救市”应急措施将会退出，促使A股逐步回归自我调节，让市场机制发挥决定性作用。这对市场长期发展有利，短期内市场会如何解读还需要进一步观察。考虑到本周是8月份第三个交易周，周五将有股指期货合约交割，大盘在寻找市场底的过程中可能还有剧烈震荡出现，投资者尽量轻仓参与市场热点。

　　个股活跃大盘放量反弹

　　上周市场题材热点不断，营造了良好的赚钱效应。从周初的军工、零售连锁，再到周中的国央企改革，最后到周末以上海本地股为核心的题材扩散式反弹，资金不断在各个热点板块中腾挪做多，赚钱效应导致投资者参与热情明显提升。两市量能温和放大，沪深两市全周合计成交额为5.96万亿元，较前一周增长38.19%，日均成交额在1.19万亿元。另一方面，两融余额呈现出企稳回升态势，连续5个交易日实现融资净买入，两融余额增加639.20亿元至13727.25亿元，显示融资资金入场意愿开始回暖。全周沪指上涨5.91%，深圳成指上涨5.43%，中小板、创业板则分别上涨5.09%和3.77%。

　　不过在连续两周反弹之后，上方压力逐步增大，本周大盘要延续强势还需要成交量的进一步放大。从资金面情况上看，上周两市结算基金依然净流出1200多亿元，在市场趋势并不明朗的背景下，增量资金入市的节奏依然会较为缓慢，目前更多的依然是存量资金博弈。虽然热点不少，但多数持续性不强，给投资者增加了很大的操作难度。随着中报的陆续披露，未来有业绩支撑的个股会呈现强者恒强的走势，投资者不妨密切关注。

　　证金表态有助于大盘上行

　　从周末消息面看，最重要的莫过于证金公司的表态。虽然“今后若干年不会退出”对市场构成长期利好，但“一般不入市操作”也表明前期的买入行为将会告一段落，市场将回归本质，在价值规律的作用下自由发展，涨多了就跌，跌多了就涨。从目前市场的分析声音看，多数还是认为短期对市场有一定的利好作用，大盘有望顺势攻击4000点整数关口。投资者还是要关注量能的变化，只有放量突破才能确保大盘站上4000点。

　　再看消息面其他消息，22省区市国企改革方案有望近期推出，这给市场提供源源不断的炒作机会；7月末外汇占款骤减近2500亿元，机构称央行最快8月降准，资金面的变化对市场投资者心理有较大的冲击；证监会多举措促进并购重组市场化，这也是市场近期炒作的主要热点之一，未来还将延续；7月份社保基金新开立了46个A股账户，沪深两市各为23个。这也创下了2008年11月份有相关统计以来的单月开户历史纪录，社保资金入市对市场也有较大的利好影响。总体看来，消息面上还是利好更多，有助于大盘下周继续上攻。

　　区间震荡中轻仓波段操作

　　上周五沪指冲到4000点后出现了回落，显示出上方压力不小，需要更大的成交量配合才能真正形成突破。大盘短期或将继续围绕4000点上下反复震荡，以消化5178点回落的上方套牢盘。从周线角度分析，目前上方面临10周线的压力，周五为4080点，而从日线角度看，上方压力为半年线，周五为4093.02点，两者相差不多，因此4080点附近压力比较大。指数整体运行于下轨200天线支撑，上轨半年线压制所构成的区间轨道中，短期反弹并未脱离阶段性底部区域，大盘仍有寻找市场底的可能，未来大盘维持区间震荡概率大。

　　虽然近期热点增多，但考虑到持续性不强，因此在操作上还是要波段操作，尽量将仓位控制在半仓以下。投资者可以兼顾价值与题材，防范连续反弹但无基本面支撑个股的回调风险，同时把握滞涨板块个股的补涨机会。价值方面以自下而上为主，关注优质蓝筹的长期配置机会以及优质成长股调整后的加仓机会，题材方面则建议关注有政策催化剂的板块个股。进入8月下半个月，上市公司中报披露进入密集期。根据沪深交易所定期报告预披露安排，本周两市将有605家上市公司预计披露中报，投资者不妨根据中报进行布局。