十大机构预测大势：震荡企稳仍未观察(6)

　　中航证券：放大格局艰难时刻终将过去 关注创业板2500点支撑

　　周一两市受消息影响大幅高开，之后快速下行，9:40出现一波快速反弹，10时开始一路走低至中午收盘；午后沪指加速下行后在银行板块的大涨的带动下产生一波较大反弹，创业板反弹力度较弱，14时后再度下行；盘面热点：含H股概念、央企改革、珠三角、环渤海等板块表现相对抗跌；总体来说：周一沪指走出先抑后扬的态势，创业板则继续大跌。

　　6月15日开始中国股市走出连续下跌的行情，在已经大跌的情况下，6月25日下午14时之后股指再次急速下跌，6月26日两市各大指数双双大跌，去掉新股、ST股、停牌股，正常股票几乎全线跌停，当日沪指以单日7.40％的跌幅创出了2008年6月10日之后的单日最大跌幅，创业板更是以单日8.91％的7年来最大单日下跌刷新了历史记录。

　　当所有人震惊之时，周六（6月27日）央行宣布降息降准后，各种对双降的解读文章在微信圈疯狂转载，很多股民感觉看到了希望，认为双降就是对股市的特大利好；其实这是一个较大的误区，从历史数据来看，绝大多数降息、降准对市场并没有任何直接的影响，因为双降从根本上就不是完全针对股市的，希望股市大涨只是股民对它的一种美好的愿望，而周一市场再现这种规律，仅仅以高开的方式对双降给予回应，之后再次大跌，创业板跌幅更是接近8％，让股民回归了对消息的理性认知。虽然市场很残酷，但我们依然抱有希望，因为历史上数次的暴跌之后，都在并不是很长的时间里全部拉了回去，所以春风顾问团樊波选择坚信；

　　从技术面来看，沪指周一午后的急速下跌已跌至半年线，同时也是沪指本轮牛市1974—5178点上涨幅度的0.382回踩位，之后再银行板块的带动下大幅拉升几近红盘，而创业板指数的跌幅也已进入到1429—4037点涨幅的0.5回踩位，后期如果创业板继续杀跌，将达到0.618回踩位置，也即2400—2500点一线，同时也是创业板指数的半年线所在位，如果创业板指数跌到该区域，将回补4月21日跳空缺口2566点，投资者可重点关注此位置的支撑。

　　湘财证券：政策利好支撑筑底 短线仍有震荡行情

　　央行降准降息动作空前，支撑牛市趋势。我们认为，央行此次大动作宣示管理层持续呵护市场的政策意图，同步降准降息为多年来货币政策工具所罕见，维护了牛市运行的基础和逻辑，对市场的逻辑证伪，支撑市场进一步震荡上行，延续牛市的趋势。起始于去年二季度的这波市场行情主要有三大逻辑基础，稳增长、货币政策宽松和国企改革。随着去年以来多次政策利好效果不断显现，宏观经济逐步呈现出企稳的迹象，特别是房地产市场销售大幅增长，导致市场预期稳增长和货币宽松的边际效应递减，特别是上周四央行重启逆回购进一步增强了市场对货币正常进入观察期的预期，叠加之前管理层清理配资、降杠杆、加大IPO力度等政策利空，导致市场出现轮动式大幅杀跌。此次央行降准降息最大的意义在于证伪了市场之前的预期，修正了市场之前的判断，维护了牛市的基础，将支撑市场牛市行情进一步拓展空间。

　　降准降息不仅利好市场，更有利于巩固经济企稳的基础。我们认为，此次降准降息不仅为市场带来新增流动性，同时也将进一步巩固宏观经济企稳的基础：首先，此次降息将减轻地方政府、融资平台和高负债行业的资金成本，减轻债务压力。对地方政府和融资平台而言，通过此次降息意义更大，此次降息不仅降低地方政府债券和债务置换发行利率，节省利息成本，而且可以通过节省成本进一步加大基础设施投资力度，支撑投资增长；其次，此次降息进一步降低购房贷款和开发商借贷成本，促进房地产销售和开发商现金流改善，加快房地产新开工步伐，支撑房地产开发投资增长；最后，此次定向降准，也为市场带来新增流动性，一定程度上弥补查配资、降杠杆、IPO带来的流动性缺口，支撑市场行情。