十大机构预测大势：震荡企稳仍未观察(3)

　　星石投资：A股调整已近尾声

　　?北京星石投资管理有限公司总经理杨玲认为，在经过连续两周调整后，大盘受挫幅度已经达到20%，中期调整已近尾声，后市A股或盘整向上，市场热点也有望由科技股转向消费股。

　　北京星石投资管理有限公司总经理杨玲认为，在经过连续两周调整后，大盘受挫幅度已经达到20%，中期调整已近尾声，后市A股或盘整向上，市场热点也有望由科技股转向消费股。

　　在经历黑色星期四，A股又迎来了黑色星期五。当天上证综指跌7.4%，沪深300跌7.87%，中小板跌8.41%，创业板跌幅最大，达到8.91%，除停牌股票外创业板指数包含的股票基本全线跌停。最近两周连续大跌，上证指数两周跌18.84%，创业板跌幅更是达到25.10%。

　　而上周末，央行再次双降(降息与降准)，在北京星石投资管理有限公司总经理杨玲看来，在经过连续两周调整后，大盘受挫幅度已经达到20%，中期调整已近尾声，后市A股或盘整向上，市场热点也有望由科技股转向消费股。

　　中期调整已近尾声

　　这连续2周的暴跌，让市场情绪一片恐慌，大盘后市究竟是涨还是跌，牵动了投资者的心。

　　本轮牛市启动以来，资金驱动特征极为显著。星石投资去年年底就提出大类资产配置转移为A股带来源源不断的资金，这是本轮牛市上半场的基础。目前来看，杨玲指出，大类资产配置转移进程仍在延续，资金涌入仍将是常态。更为重要的是目前宏观经济已经有了企稳复苏的迹象，上市公司业绩即将反转，牛市上下两个半场即将融合。

　　杨玲坚定认为牛市行情仍将延续，近期市场大幅调整是每轮牛市都有的中期调整，没有必要过分担忧。最近两周A股调整幅度已经达到20%左右，此次中期调整已经差不多了，后续牛市仍将延续。

　　另外，广发证券策略分析师郑恺也认为这波行情的调整已经接近尾声，其指出，在经济未见明显企稳信号之前、通胀与房价仍在下行阶段，这使投资者对货币政策继续宽松的信心依然存在，牛市格局的“供需均衡”也暂时没有被打破，因此市场在短暂的宣泄之后将重回上涨态势。

　　但对此也有不同意见的，申万宏源证券高级策略分析师谢伟玉就认为调整尚未结束。尽管23、24日打新资金回流带来市场短期反弹，但打新资金对存量股票的拉动非常有限，市场情绪对龙头和TMT、并购、触网等概念的追捧已降温，尚需新的强有力的催化剂来带动新一轮反弹。大方向上，无法找到强有力的牛转熊逻辑。

　　暴跌之后消费迎来机会

　　央行决定自2015年6月28日起有针对性地对金融机构实施定向降准，以进一步支持实体经济发展，促进结构调整。同时，自2015年6月28日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，以进一步降低企业融资成本。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.85%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2%；其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。

　　流动性再次宽松，不免也让市场对于后市的反弹充满期待。而后市，星石投资认为机会在于消费板块。

　　1月19日大盘大跌后A股市场热点由周期股转向科技股，上周五A股再度大跌，因此星石投资判断市场风格将再度发生转换。消费板块在牛市启动以来整体涨幅相对滞后，估值相对较低，补涨需求强烈，更为值关注的是消费板块业绩正在发生反转。判断消费板块有望站上下一阶段市场风口之上。

　　郑恺建则议可以逢低布局，传统行业看好煤炭和机场(收益互联网++传统行业)，新兴行业看好互联网+、软件、医疗、环保。

　　融慧财经：布局蓝筹及成长家用电器荐个股

　　?据江证券研报，上周家电板块行情回顾在市场暴跌背景下白电龙头防御性愈发凸出，格力电器、青岛海尔等龙头白马实现逆势上涨，而银河电子、禾盛新材及浙江美达等前期强势小票则持续深调。

　　在14年初地产下滑滞后效应影响及基数较高背景下当月冰行业箱内销有所下滑也在情理之中；展望未来，短期来看考虑到地产下滑滞后影响持续显现，预计冰箱内销将持续承压；而长期来看，考虑到内生性成长空间有限及内销高基数等因素，预计未来冰箱内销或将延续负增长态势；海外市场来看，当月冰箱出口延续前期增长态势，而考虑到海外经济逐步复苏，预计未来冰箱行业出口或将持续回暖；公司层面来看，在恢复性增长及产品力提升背景下当月美的冰箱内销持续好于行业。

　　家电业集体谋求海外掘金：随着欧美发达市场家电能效门槛提升，龙头厂商出口竞争力有望进一步提升；随着龙头企业加大海外市场开拓并推出自主品牌，国内家电出口竞争力已有提升，随着发达国家经济复苏及新兴市场需求释放，性价比较高国内品牌有望持续受益；

　　6.18京东冰箱囊收2.5亿，海尔领衔国产喜获大捷：随着保有量渐趋饱和，未来国内冰箱将以更新换代需求为主，未来智能化、高端化产品将成为冰箱发展趋势；随着海尔、美的等龙头加大产品研发与推广力度、布局冰箱生态圈，业内龙头有望进一步获得份额提升。

　　本周核心观点及投资建议虽然央妈双降使得市场悲观预期有明显好转，但总的来说短期大盘震荡格局或依旧存在且市场风格有望向低估值蓝筹切换，在此背景下依旧认为目前时点组合中应大幅增加两类标的配置比例(如果指数继续下行，那空仓则是最好的选择