十大机构预测大势：震荡企稳仍未观察(4)

　　广州万隆：监管层紧急连续传递重要信号 短线连跌或改变

　　虽然周末有央行降准降息的利好，但周一两市仍表现惨烈。其中沪市由于四大行护盘，跌幅收窄；而创业板则由于“设立战略新兴产业板”等消息影响而继续下挫。不过，整体看监管层连续发出重磅信号，盘面有望迎来改观。

　　消息面显示，上周五之前连续杀跌，终于引发监管层出手：先是央行7年来首次“双降”，针对股市意味浓厚；随后社保万亿基金入市，券商外接系统自查结束的消息也在盘前传来；直至早盘继续下挫，证监会则紧急发布融资规模有增长空间、两融强制平仓规模很小等信息，预示政策维稳救市动作正展开。

　　而与之对比鲜明的是，在本轮杀跌之前，监管层从警示、风险喊话、到清查两融，再到汇金直接减持、清理场外配资等，降温手段升级。前后比较，目前政策焦点似在发生较大变化。

　　正如我们广州万隆此前指出：如果说前期股指大涨不符合慢牛，那么近期连续大跌，更是与慢牛背道而驰，将倒逼政策出面维稳。更何况，改革牛逻辑未变，而且10月又面临注册制出台，无论是股市重大改革托市之需，还是资本市场的本身任务，均需要一个健康的牛市。

　　因此，监管层乃至更高层在观望市场暴跌后，近日迅速出手救市，既让投资者谨记风险，也保证市场稳定，指示意义重大。投资者的悲观情绪将逐渐缓解，资金抄底意愿将增强，连续主跌的盘面有望迎来改观。

　　这样的背景下，即使股指不能及时反转，但至少结构性牛市、局部的赚钱效应将恢复。我们认为，目前催化因素减少而政策性热点收缩，但半年报等陆续进入公布期，高送转、并购重组等资本运作将加速，因此后市的反弹主角，大部分将是故事尚未讲完的资本运作成长股；此外国企改革短期预期相对较高，场内被套主力拉升动力也很强。这两大主线，也是投资者博取反弹的重点自救方向，值得珍视！

　　大摩投资：指数延续疲弱 静待更多政策推出

　　从盘面来看，近期市场下跌引发的平仓风险已经从场外配资向两融业务扩散，这种市场下跌引发杠杆盘平仓然后卖盘增加继而继续推动市场下跌的恶性循环已经形成，短期来看，要打破这种恶性循环要么杠杆盘大幅下降，要么有增量资金入场接盘。我们认为从午后的盘面可以看出有一些资金正在进场，预计市场本周将逐步企稳。从基本面来看，周末央行采取“双降”的超常规救市措施体现出管理层并不认可目前市场的大跌，相信如果市场延续弱势的话，管理层还将继续出台其他救市措施。目前市场情绪还需要进一步修复，操作上建议投资者短期继续控制仓位观望为主，重仓者可以利用盘中反弹的机会调仓换股，继续规避纯粹概念炒作，没有业绩支撑的公司。