揭秘五大机构首季A股投资路线图(5)

　　社保基金看重估值与景气度

　　一季度社保基金调仓动作明显。据《证券日报》市场研究中心和同花顺数据显示，截至4月27日，在已披露一季报的上市公司中，社保基金共现身279家公司的前十大流通股，其中，社保加仓128只个股，减仓69只个股，另有82只个股保持仓位不变。行业方面，社保基金一季度对交通运输、家用电器、商业贸易和金融服务等四大行业进行净增持，其中，交通运输和金融服务股属于低估值板块，而家用电器和商业贸易则属于即将迎来旺季的消费股。

　　净增持“低估值”行业

　　据统计，社保基金今年一季度累计净增持11674.63万股交通运输类股，而未出现对交通运输类个股的减持行为。一季度社保基金共现身5家交通运输股前十大流通股中，其中全国社保基金五零一组合一季度新进持有8044.78万股大秦铁路；全国社会保障基金理事会转持二户新进增持1866.27万股中国远洋；全国社保基金六零四组合增持1453.44万股铁龙物流；全国社保基金一零六组合新进持有207.46万股外运发展；全国社保基金六零一组合持有2545.41万股芜湖港，全国社保基金一零九组合增持201.14万股芜湖港至2545.41万股。

　　一季度社保增持的5只交通运输类个股，除铁龙物流和大秦铁路外，均表现不俗，外运发展今年一季度累计上涨26.99%，中国远洋一季度上涨13.46%，芜湖港一季度上涨6.7%。长城证券认为，铁路基建大幕重启和BDI持续表现抢眼的背景下，可关注业绩稳定、非航业务有望突破的上海机场，具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流，同时，由于航运板块运价快速回升，特别是集运提价策略基本成功，建议长期投资者关注航运板块。

　　除交通运输行业外，社保基金一季度还净增持金融服务行业。截至一季度末，社保基金全国社保基金一一零组合增持300万股深发展A至3984.15万股，全国社保基金一零五组合增持40万股辽宁成大1169.00万股，一季报中未出现社保减持金融服务股的现象。

　　对此，分析人士指出，社保基金一季度净增持交通运输和金融服务板块，很重要的原因之一是这两个行业估值优势明显，金融服务和交通运输类个股股价长期处于低位。其中社保增持的5只交通运输类个股股价都低于10元，而业绩优良的金融服务业，其市盈率目前仍低于10倍，估值优势明显。

　　迎旺季消费股受青睐

　　相对于金融服务和交通运输等低估值行业，社保基金一季度还净增持了家用电器和商业贸易行业。分析人士表示，家用电器和商业贸易这两行业即将迎来旺季，二季度收益可期。

　　一季度社保基金共增持了4只家用电器股，未见减持行动，对此，分析人士指出，二季度家用电器将迎来产销旺季，该行业实际库存压力并不大，受季节性气候特征影响，空调、冰箱将在二季度进入产销旺季，洗衣机需求预计稳中有降。具体来看，全国社保基金一零二组合增持1472.37万股美的电器至5600.00万股，全国社保基金五零一组合增持1950万股美的电器至4950.00万股，全国社保基金一零四组合新进持有3589.98万股美的电器；全国社保基金一零二组合增持小天鹅A328.65万股至1050.09万股；全国社保基金一零二组合新进持有300.69苏泊尔，全国社保基金一零九组合持有469.07万股未变；全国社保基金一一一组合新进持有184.00万股秀强股份。

　　此外，社保基金一季度还净增持了商业贸易行业，未出现减持行为。其中，社保基金一季度新进持有武汉中商(886.1549万股)和天音控股(414.9929万股)，增持了重庆百货(1792.72万股)、银座股份(550.00万股)、海宁皮城(413.61万股)、欧亚集团(400.00万股)和西安民生(340.97万股)。

　　宏源证券认为，商务部部署4月开展首次全国消费促进月活动，另外下半年零售行业同比高增速将是大概率事件，推荐标的拐点型公司：银座股份、欧亚集团，估值较低有安全边际的个股：新华百货、成商集团、友阿股份、友好集团、大连友谊等；社区化个股：天虹商场、中百集团等。