云南铜业:业绩增长符合预期
云南铜业 000878 有色金属行业
研究机构：万联证券 分析师：李伟峰 撰写日期：2011-10-21
铜价格下跌风险较大,可能拖累市场表现:我们在有色行业四季度投资策略中提出基本金属价格面临下跌风险,纵观国内铜冶炼企业市场表现,股价与铜价变动相关性较强,往往领先于公司盈利变动情况,因此我们认为基本金属价格下跌可能拖累公司市场表现。
盈利预测与投资建议:根据我们的估值模型测算,公司2011-2013年EPS分别为0.82元、1.11元、1.24元,对应的市盈率分别为21.74倍、16.01倍、14.39倍,给予公司增持评级。
风险因素:欧债危机持续恶化,铜价大幅下跌,铜冶炼加工费下降。
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