下周实力券商一致最看好的10金股(3)

　　伟星新材（002372）：地产调控压力渐显 加快中西部市场拓展

　　地产调控压力渐显,产品结构调整致毛利率下滑。3季度公司收入环比2季度仅增长9%,增速明显放缓,表明受地产调控影响,公司主导产品PPR 销售出现明显下滑。为应对房地产市场调控对公司的影响,公司上半年加大工程类项目的投入,在一定程度缓解了调控压力。但工程类产品如PE 管、HDPE 双壁波纹管销售占比的增加,也使公司综合毛利率出现明显下滑。3季度在原油价格环比大幅下跌的背景下,公司毛利率从2季度的38%下降至3季度的34%,表明毛利率较低的工程类产品销量占比明显加大。

　　销售网络先行,产能逐步释放。为顺利消化新增产能,公司加大渠道建设力度,未来三年将在现有19家分公司的基础上新建15家分公司。随着公司扁平化销售网络的构建完善,公司竞争力及品牌效应将进一步增强。公司募投的3.2万吨PPR 管、2.5万吨PE 管、1.5万吨HDPE 双壁波纹管项目进展顺利,预计将于年底达产。另外3季度公司在重庆设立了生产型子公司,进一步完善了公司的生产基地布局,为公司加快中西部地区市场开拓奠定基础,将有望进一步缓解华东市场需求放缓的压力。

　　具有较高安全边际,维持“增持”评级。受地产持续调控影响,短期内公司产品需求将有所放缓,小幅下调公司11-13年EPS 至0.85、1.15、1.48元(原为0.93、1.26、1.55元)。目前12年PE 仅为15.7倍,且公司股权激励行权价格为17.39元,具有较高安全边际,维持“增持”评级。（申银万国 张圣贤 王丝语）

　　新华都（002264）：业绩基本符合预期 全年高增长确定

　　投资建议:预计2011-2012年收入增速分别为32%/24%,净利润增速分别为88%/45%,由于2011年8月,公司定增审核通过,股本从16032万股扩为320640万股,因此我们将2011-2012年EPS调整为0.45/0.66元。我们认为公司未来三年将实现跨越式发展,成长性在超市企业中最突出,给予公司2012年25倍市盈率,6个月目标价16.5元,维持“买入”评级。（中信建投 张新红）