白酒企业三季报“醉人” 估值有吸引力(荐股)

　　白酒企业三季报"醉人" 五粮液业绩好于预期

　　继贵州茅台、洋河股份发布盈利丰厚的三季报后，五粮液也紧随其后公布喜人三季报。

　　作为浓香型白酒的代表之一，在今年9月"五粮液"酒产品价格上调20%~30%后，五粮液如期交出了不俗的业绩成果。公司三季报显示，五粮液今年1~9月实现营业收入156.49亿元，同比增长36.41%；归属上市公司股东的净利润48.18亿元，同比增长41.91%；基本每股收益1.269元，同比增长41.95%。其中，第三季度实现收入50.53亿元，同比增长29.75%；实现净利润14.56亿元，同比增长28.32%。五粮液表示，业绩增长主要是公司产品销售形势良好，销量增加引起。而财报中显示公司货币资金较年初增长34.64%，也印证了公司产品的销售旺盛。

　　各大机构同样看好五粮液，在大盘疲软背景之下，对比半年报股东情况，留守五粮液的前十大无限售条件股东，大部分均有所加仓。其中位列第二大流通股股东的中国人寿旗下个人分红005L-FH002深持股由二季度的2357万股上升至3961万股，此外易方达深证100交易基金、融通深证100指数基金等持仓数均有不同幅度上升。

　　业内人士表示，白酒行业的景气度将继续传递。国泰君安公布的前三季度食品饮料产量数据显示，白酒1~9月累计增速29.3%，行业热度不减。在白酒消费大环境保持稳定的情况下，五粮液未来的增长相对明确。同时年末作为白酒的传统销售旺季，公司今年业绩将持续"飘香"。

　　水井坊也于今日公布三季报。财报显示，水井坊今年1~9月归属于上市公司股东净利润为2.13亿元，基本每股收益0.436元。公司第三季度净利润为5400万元。公司表示，因公司今年没有房地产开发业务的利润贡献(去年第四季度业绩含有房地产业务净利润9696万元)，故全年公司利润主要为酒类业务利润。业绩增长主要因为公司优化了产品结构和销售结构，利润率较高的水井坊系列中高档酒销售收入较去年同期增长25%以上，对公司经营业绩产生了积极影响。截至今年上半年，水井坊中高档酒收入占比提升至93%，中高档酒毛利率达到79.85%。水井坊三季报显示，易方达科讯股票基金以160万股的持股量新进水井坊前十大流通股股东，位列第七大流通股股东。

　　近年因受到外资并购而备受关注的水井坊业绩并不乐观，以白酒新锐形象问世，却因公司投入减少、品牌力下滑而被洋河、汾酒等反超，外资经营水土不服的争议始终萦绕着水井坊。业内人士表示，如今水井坊业绩有所回暖，外资股东应拿出切实的营销方案来重塑公司品牌和销售渠道。

　　不过，业内人士提醒，白酒行业高景气之下也有隐忧。目前白酒企业不断进行产能扩张，而行业相对较高的毛利率又吸引新进入者纷至沓来，行业竞争正不断加剧。有业内专家就此强调，中小企业盲目扩张需要引起警惕，中低档白酒品牌忠诚度不高，受行业竞争加剧的影响较大。

　　同样在今天公布三季报的金枫酒业就成为目前第一家公布业绩下滑的酒业公司，公司披露今年前三季度实现营业收入6.86亿元，同比增长4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润8918.82万元，同比下降5.89%。基本每股收益0.20元，同比降低9.09%。公司7~9月实现营业收入1.95亿元，同比增长14.93%；实现归属于上市公司股东的净利润1554.65万元，同比降低17.96%。金枫酒业表示业绩下降主要因为第三季度费用较上年同期有所增加。(第一财经日报 徐明徽)