今日最具爆发力的六大牛股(7.2)(3)

　　欧菲科技(002456)深度研究：受益光学电子升级拓展产品应用场景
　　
　　投资要点：

　　公司积极拥抱光学创新的新周期

　　随着双摄/三摄进入加速渗透期，预计2018年渗透率将达到30%，未来市场规模可达千亿。公司抓住机会，充分发挥创新型平台优势，快速扩充产能，成为国内摄像头模组的领先供应商。公司通过收购索尼华南厂，一方面获取COB以外的Flip-Chip关键制程及相关专利许可，另一方面成功切入A客户供应链，获得A客户供应商资质。3Dsensor方面，公司与MantisVision达成战略合作伙伴关系，有望提前量产3D产品，打开蓝海市场。

　　柔性OLED和指纹识别多元化助力老产品

　　公司积极布局柔性OLED触控技术，未来有望受益柔性OLED屏幕渗透率的提高。柔性OLED屏幕各层采用蒸镀法附膜，如果触控面板在做在液晶像素层里面，将大幅降低产品良率，只能采用ON-CELL和外挂式。全面屏的加速渗透，预计2018年渗透率将达到50%，全面屏的应用导致了正面指纹识别模块的多方向发展，提升模组的ASP。

　　落子汽车电子，打造业绩增长的第二极

　　汽车电子产业链是汽车制造中最具潜力的子行业，截止到2017年底，全球汽车电子市场规模达到了2070亿美元，全球市场空间已经破万亿。公司在汽车电子板块的布局主要车身电子、智能驾驶、智能中控和车联网等领域的产品研发及制造，公司已经成为国内20多家汽车制造商供应商。

　　盈利预测与投资建议

　　我们预测公司2018-2020年实现营业收入458亿元、536亿元、611亿元，实现净利润20.18亿元、23.84亿元、27.53亿元，对应每股EPS为0.74元、0.88元、1.01元，对应估值为23.39X、19.80X、17.15X，看好公司在光学领域、汽车电子和A客户的布局，给予公司推荐评级。

　　风险提示

　　双摄价格下滑；触控回暖低于预期、A客户新品拓展低于预期。(国联证券)

　　绝味食品(603517)公司动态点评：二季度开店加速原料成本压力可控
　　
　　事件

　　截至2018年6月22日，周原九鼎、金泰九鼎、文景九鼎三者共减持11900018股，占总股本数的2.9%，尚持有股数占总股本的5%。

　　投资要点

　　九鼎减持过半，利空逐步出尽。目前周原九鼎、金泰九鼎、文景九鼎为一致行动人共减持约119万股，占总股本数的2.9%，尚持有股数占总股本的5%。复兴创投拟减持不超过公司总股本的6%，目前尚未公告减持过半的消息。公司两大股东的减持将有利于增加股票流动性，优化资本结构，利空将逐步出尽。

　　二季度开店加速，门店盈利能力有望改善。由于春节时间错配，一季度开店明显放缓。根据草根调研，加盟商的加盟意愿强烈，Q2开店明显加速，一二线密集开店以及低线城市的下沉尚有空间，全年维持净增1000家左右门店的压力不大。公司以加盟模式为主，目前更倾向于引进经营管理能力更优的战略加盟商，另外消费者的品牌忠诚度提升、产品结构优化、门店形象门店改善等将助力门店盈利能力提高。

　　原材料成本压力可控，销售费用率或将小幅提升。今年鸭价有所上涨导致Q1毛利率同降0.25pct，公司作为规模最大的鸭副采购商，对上游议价能力较强，提前囤货可对冲成本压力，通过提价可覆盖成本上涨，整体看毛利率或将与去年持平或略有提升。今年世界杯期间的广告投入以及满减、折扣等促销活动将小幅提升销售费用率，我们预计在良好的经营管理背景下，净利率水平将略有提升。

　　投资建议

　　公司作为休闲卤制品龙头，渠道、产能、规模优势明显，当前仍处跑马圈地过程中，门店扩张是营收增长的主要来源。我们预计18-20年营业收入分别为44.91/51.53/58.15亿元，增速为16.6%/14.8%/12.8%；净利润为6.20/7.78/9.44亿元，增速为23.5%/25.6%/21.3%；EPS为1.51/1.90/2.30元，对应PE为28/22/19X。首次覆盖，给予"推荐"评级。

　　风险提示：开店节奏不及预期，鸭副价格大幅上涨，食品安全问题。(长城证券)