今日最具爆发力的六大牛股(6.22)

　　中航重机(600765)：定增募资投主业，军民融合助发展

　　发布定增预案，将定向募集资金17.028亿元用于主业相关项目建设

　　6月19日晚，中航重机发布公告，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行15560万股，募集资金不超过17.028亿元，募集的资金在扣除发行费用后将全部用于公司的4个项目建设。本次定增完成后，公司总股本将增加20%，短期可能会摊薄每股收益，长期来看，公司的4个项目建成达产后，将会提升公司生产能力和综合竞争力。中长期持续看好公司业务发展，维持"买入"评级。

　　航空工业通飞和中航资本将合计出资6.5亿元参与

　　航空工业通飞拟出资1.5亿元参与认购、中航资本或其指定所属单位拟出资5亿元参与认购。预计本次非公开发行完成后，贵航集团合计持有公司33.28%的股份，仍为公司控股股东；航空工业间接持有公司39.64%的股份，仍为公司的实际控制人。

　　定增资金将全部用于公司的4个项目建设

　　据此次公告显示，公司此次定增资金扣出发行费用后将全部用于4个项目建设，包括西安新区先进锻造产业基地建设项目（拟使用募集资金10.2亿，建设期3.5年，达产期3年）、民用航空环形锻件生产线建设项目（拟使用募集资金4.45亿，建设期3年，达产期3年）、国家重点装备关键液压基础件配套生产能力建设项目（拟使用募集资金1.68亿，建设期5年，达产期3年）、军民两用航空高效热交换器及集成生产能力建设项目（拟使用募集资金6980万元，建设期2年，达产期3年）。项目建成达产后，公司预计税后投资内部收益率分别为10.21%、10.2%、15.43%、13.9%。

　　定增短期将摊薄每股收益，中长期有助于提升公司生产能力

　　本次定增完成后，公司总股本将增加20%，而募集资金投资项目产生的经营收益需要一定时间才能体现，因此公司存在每股收益和净资产收益率在短期内被摊薄的可能性，但是从长期来看，此次募集资金即将投入的4个项目都跟公司主营业务紧密相关，项目的实施有利于提升公司生产能力、进一步促进公司产品结构升级、使产业链更加完整，进而巩固公司行业地位，提升公司的综合竞争力。

　　航空锻铸造龙头标的，维持"买入"评级

　　我们认为未来三至五年有望迎来军机采购高峰期，同时民用航空产业也发展迅速，中航重机作为航空锻铸造龙头，将充分受益。预计2018-2020年分别实现营业收入62.06亿元、73.77亿元、87.72亿元，分别实现归母净利润2.62亿元、3.66亿元、4.47亿元，对应EPS分别为0.34元、0.47元、0.57元。我们维持2018年给予公司33-36倍PE估值的看法，对应目标价为11.12-12.13元/股。维持"买入"评级，中长期持续看好。

　　风险提示：军机采购不及预期；国际转包业务增长不及预期。（华泰证券 王宗超,何亮,金榜）

　　中航电子(600372)事件点评：发展动力充沛，增持彰显信心

　　事件：

　　中航电子发布公告：公司股东航空工业计划自本公告披露之日起 6 个月内，通过上海证券交易所交易系统增持公司股份，增持价格不高于每股15 元，增持总金额不低于 5,000 万元，且不超过 20,000 万元人民币。

　　投资要点：

　　航空电子建设平台，受益航空产业发展。公司产品覆盖飞行控制系统、 惯性导航系统、飞行航姿系统等航空电子产品，是航空工业集团下属航电系统的建设平台。 当前我国航空装备处于发展机遇期，军机需求快速释放，民机不断取得突破性进展，在整机需求的带动下，公司发展前景广阔。航空工业此次对公司股票的增持，凸显了对公司发展前景的看好。

　　机载系统公司组建，产业发展有望加速。航电系统和机电系统是机载设备的两大组成部分。公司股东中航航空电子系统有限责任公司和中航机电系统有限公司整合， 组建机载系统公司， 将有助于机载设备的统筹规划和专业化发展，强化各细分专业和产品之间的联系，提升产业的整体竞争实力。

　　科研院所改制深化，有望承接资产注入。公司全面承接股东航电系统公司对其下属企事业单位的管理职能，对航电系统的经营管理和发展拥有充分的决策权。当前首家军工科研院所改制方案已经批复， 为后续研究所的改制做出了良好的示范效应，整体进度有望加速推进。公司作为航电系统上市平台，有望承接优质科研院所资产的注入。

　　盈利预测和投资评级：维持增持评级。在航空装备产业发展机遇期，公司作为航电系统建设平台，发展前景广阔，机载系统公司的组建有望进一步加速产业发展。预计 2018-2020 年归母净利润分别为 6.14亿元、6.99 亿元及 8.12 亿元，对应 EPS 分别为 0.35 元、0.40 元及0.46 元，对应当前股价 PE 分别为 35 倍、31 倍以及 26 倍。维持增持评级。

　　风险提示： 1）股东增持不及预期； 2）公司发展和盈利不及预期； 3）机载系统公司作用不及预期；4）资产注入的不确定性；5）系统性风险。（国海证券 谭倩,苏立赞,邹刚 ）