今日最具爆发力的六大牛股(6.25)(2)

　　浙江美大(002677)：拟参股齐家网，协同重于利润

　　事件：浙江美大发布公告，以自有资金1900万美元（折合人民币约12232万元）参与认购齐家网（QeekaHome（Cayman)Inc.）首次公开发行的股份约1657.15万股-2193.35万股，约占该公司发行后总股本的1.37%-1.81%。上述认购及认购产生的相关费用合计约不超过人民币13070万元。

　　国内最大的网上室内设计平台：根据招股书，齐家网主营互联网家装平台业务，实现用户与三方服务商的对接。齐家网前身是2007年成立的上海齐家。2012年，公司开设线上业务，并于2015年将之重点发展。根据Frost&Sullivan报告，按商品交易总额计算，2017年齐家网拥有25.7%的市场份额，国内排名第一。公司目前处于发展初期，2017年实现收入4.8亿元人民币，YoY+59.2%；实现业绩-8931.9万元人民币，而2016年业绩为-1.5亿元人民币，亏损有所收窄。我们认为，随着齐家网用户数量的增长与规模效应显现，未来业绩有望持续改善。

　　齐家网将与美大产生协同效应：根据招股书，齐家网在家装设计领域拥有优秀的渠道资源。截至2018年4月底，齐家网拥有超过7502家室内设计及建筑服务供应商，已覆盖国内290多个城市，月均独立访客超过5000万名。美大作为基石投资者，参股齐家网，有助于延伸其产业链，拓展新兴渠道。借助齐家网的渠道优势，美大有望成功进入家装领域，与现有销售渠道产生协同作用，促进公司集成灶业务发展。考虑到齐家网在国内市场份额领先，拥有较高知名度，我们认为，此举亦会对美大的品牌宣传产生积极作用，助力公司开拓市场。

　　投资建议：作为国内集成灶行业的开创者和引领者，美大将受益集成灶行业普及率提升趋势，自身品牌和渠道建设也将助力公司巩固既有优势，加之公司积极拓展主营产品种类，我们认为公司业绩高增长有望延续。我们预计美大2018-2019年EPS分别为0.69/1.00元（前期预测2018-2019年EPS分别为0.66/0.93元，上调），维持买入-A的投资评级，6个月目标价为23.46元，对应2018年34倍的动态市盈率。

　　风险提示：集成灶行业竞争格局恶化，原材料价格上涨（安信证券 张立聪）

　　隆鑫通用(603766)：回购公司2-3亿元股份，彰显信心

　　自有资金集合竞价回购 2-3 亿元股份， 维护投资者利益： 为维护公司二级市场价格，保护广大投资者的利益，实现全体股东利益最大化，增强投资者对公司的信心，维护公司在资本市场的形象，公司拟以不低于人民币 2 亿元（含），不超过人民币 3 亿元（含）的自有资金回购公司股份，通过集合竞价回购期限为股东大会审议通过之日起 6 个月内，回购的股份将依法予以注销，公司注册资本将相应减少。

　　继大股东增持事项落地，回购股份持续彰显公司发展信心： 公司控股股东隆鑫控股于 2017 年 11 月起至 2018 年 5 月期间，累计增持公司股份合计 1115 万股，占公司总股本的 0.53%，累计增持金额逾 7 千万元。本次回购，按照本次金额不超过人民币 3 亿元（含）、回购价格上限为8.50 元/股进行测算，回购股份数量约为 35,294, 118 股，假设本公司最终回购股份数量 35,294, 118 股，占公司总股本的 1.67%。继续彰显公司对于长期发展的信心，有利于增强公司股票长期投资价值，增强投资者对公司未来发展前景的信心及提升对公司的价值认可。

　　业务转型升级加速，一体与两翼实现协同发展： 公司立足于摩托车、发动机、发电机等"一体"业务的行业领先地位，重点着力于向航空领域（无人直升机+通用航空发动机）以及新能源汽车（新能源机车+汽车零部件）等"两翼"领域拓展。无人直升机业务板块的大田植保作业进展顺利， 初步形成"飞+药"的专业植保服务优势。通航发动机业务的CMD22 高性能汽油活塞式通航发动机已经正式通过意大利民航局颁发的有条件生产许可认证。新能源汽车业务未来也有望享受电动车行业高速发展红利。

　　盈利预测与投资评级： 公司积极实施一体两翼战略，传统主业成为业绩牢固支撑，新兴业务即将贡献业绩增量。预计公司 2018-2020 年 EPS0.56、 0.63、 0.71 元， PE 9、 8、 7X。维持"买入"评级。

　　风险提示： 无人机市场推广不及预期，通航市场推广不及预期（东吴证券 陈显帆,倪正洋）