周三机构一致最看好的十大金股（1.10）(2)

　　博世科:技术+布局+订单支撑公司业绩高增

　　类别：公司研究机构：国开证券股份有限公司研究员：崔国涛日期：2018-01-09

　　博世科主营业务为乡镇水务、水环境综合治理、土壤修复,逐步由工业废水处理企业转型为环境综合治理整体解决方案服务商。公司是国家火炬计划重点高新技术企业,拥有多项自主研发技术,有效提升核心竞争力。近四年营收和归母净利润复合增长率较高,分别为41.59%和22.31%。2017年前三季度,归母净利润同比高增108.46%,毛利率提升至28.69%。公司订单充足,随着项目相继进入落地期,2018年营收规模有较强保障。

　　公司重点布局的三大行业市场空间广阔。乡镇污水处理和流域治理正处于快速释放期,土壤修复行业在政策的不断催化下,有望在“十三五”末实现突破。

　　公司具备三大亮点。技术研发是核心竞争力,支撑公司持续获取订单,ACM反应器打开乡镇污水处理市场;公司产业链扩展战略布局清晰,凭借技术优势,稳固乡镇污水处理一线地位,通过与央企合作,流域治理大单常态化,南化土壤修复项目树立市场地位,收购加拿大RX开拓海外市场;公司2017年新增订单单体规模增长明显,业务覆盖面从主攻西南区域到辐射全国,目前在手订单过百亿,保守估计将为2018年营收贡献超20亿元,业绩有较强保障。

　　盈利预测及投资建议。预计公司2017-2019年归母净利润分别为1.48、2.39、3.56亿元,EPS分别为0.42、0.67、1.00元,对应PE分别为39.24、24.60、16.48倍。公司自主研发核心技术较强,产业链布局清晰且市场空间广阔,在手订单充足,且大股东无息借款和可转债将有效缓解公司资金压力,未来业绩增长确定性较强,给予公司“推荐”的投资评级。

　　风险提示。政府政策推进不达预期,环保督察及治理力度低于预期,公司业绩不达预期,PPP政策风险,市场恶性竞争,国内外二级市场系统性风险。

　　宜通世纪:物联网标准落地 物联网龙头前景可期

　　类别：公司研究机构：西藏东方财富证券股份有限公司研究员：卢嘉鹏日期：2018-01-09

　　据证券时报报道,无锡物联网产业研究院牵头制定的全球物联网领域首个顶层架构国际标准(ISO/IEC30141),日前在印度新德里召开的ISO/IECJTC1/SC41第二次全会上,正式通过了国际标准草案(DIS)投票。据介绍,物联网顶层架构标准好比物联网的“宪法”,是物联网技术和产业发展最顶层的设计和最根本的基础。

　　物联网标准落地,行业加速发展:物联网体系架构国际标准通过DIS投票,代表中国在物联网国际标准方面掌握了历史性的话语权,物联网行业有望加速发展。公司在物联网领域有先发优势,子公司爱云信息独家代理全球顶级物联网平台Jasper在中国的业务并与中国联通签署排他性协议。2017年11月16日,公司与中国联通在北京市签署了《战略合作框架协议》,双方同意原有的物联网管理平台合作在现有5年基础上再延长5年,并延伸现有的物联网连接管理平台为NB-IOT提供连接管理服务。根据MachinaResearch的预测数据,2014年全球大约有50亿M2M连接,到2024年预计将有270亿连接,年复合增速18%。随着连接数的增长,公司和中国联通以及Jasper平台都将充分收益行业发展。

　　通信网络技术服务市场稳定发展,公司业务需求有保障:公司传统主业为通信网络技术服务,包括通信网络工程、通信网络维护、通信网络优化和系统解决方案。2017年12月25日和26日,公司先后发布公告,宣布中标中国移动广西、贵州、海南及广东2018年至2019年通信设备安装工程施工服务集中采购项目,预估中标金额合计约为13.62亿元。随着网络技术服务招标从地市公司上移到省公司,将来可能由集团统一集采,进入门槛的不断提高有利于公司这种具备全业务、全网络服务的大厂商。通信技术服务市场在2016年以前有超过五百家企业可以参与竞标,如今能参加竞标的企业只有几十家,采购模式的变化使得行业集中度不断提高,公司有望进一步扩大市场份额。4G网络的扩容升级和5G网络的建设也为公司未来业绩的稳定发展提供了充分的保障。

　　基于以上判断,我们预测:2017、2018、2019年宜通世纪每股收益分别为0.29、0.39、0.52元,对应市盈率分别为41、30、22倍,首次覆盖公司,给予“增持”评级。