今日机构强推买入 六股极度低估（6.2）(3)

　　中国国贸（600007）:新增物业确保中期业绩高速增长

　　中国国贸由中国国际贸易中心有限公司于1997年独家发起设立,在进行资产重组后于1999年3月12日在上交所上市。第一大股东为中国国际贸易中心有限公司,持股比例80.65%,实际控制人为中国世贸投资有限公司和嘉里兴业有限公司。2015年全年营业收入22.71亿元。截止16年1季度末,公司总资产规模105.57亿元,净资产规模58.28亿元。

　　未来2-3年维持超过20%的业绩增长。

　　中国国贸业绩的增长主要来自运营体量的增加和平均租金的上涨。当前运营的国贸一期、二期经营状况稳定,三期a阶段2010年投入运营主力合约将在16、17年完成续签,平均租金水平的上涨。三期b阶段将会在16年底完工,东侧写字楼和会展中心的改造也将在16年内完成,将大幅增加公司持有运营的各类物业规模。未来三年净利润复合增速为25.9%。

　　高分红比例,将会成长为类REITS型全分配企业。

　　国贸三期b阶段投入运营后,公司将不再拥有可继续开发的土地储备,目前已经进入负债净偿还阶段。预计未来公司将会进一步提升分红比例。

　　预计16-17年的业绩分别为0.67和0.90元,维持为“买入”评级。广发证券

　　利亚德（300296）:似朝霞之初放 如日之方暾

　　2016年是小间距爆发元年,公司一季度订单2.84亿元,较去年同期增长156%,我们预计公司16年小间距订单有望继续翻倍。目前小间距LED成本仍在快速下降(比DLP低30%-40%,替代市场空间2020年将达150亿以上),会议投影等商用领域也在爆发(市场空间200-300亿),海量民用高端市场也正在起步,我们认为小间距未来三年行业复合增速有望达到80%以上,利亚德作为行业开创者和行业绝对龙头,凭借技术、品牌和渠道等全面优势有望长期占据50%市场份额,显著受益于行业爆发性增长。

　　全面布局文化旅游产业链,开拓又一千亿市场,利亚德如日之方暾

　　利亚德的文化大战略从文化旅游开始落地,且落地速度非常快,公司内容+科技(视听、声光电和虚拟现实AR)+政府一体化模式非常独特,领先优势明显,公司标杆项目---茅台镇项目规模仅前期部分设计、设备等建设规模就达到1.5亿左右,且后续预计还将有每年几千万运营收入。

　　我们按照利亚德目前单个项目规模保守估计,仅中国各景区的文化旅游升级空间需求即达到千亿级别,利亚德凭借内容+科技+政府模式的独特优势,在文化旅游蓝海市场仅仅是刚刚扬帆启航。

　　同时利亚德还已经开始布局体育、教育等领域。

　　利亚德深入布局场景式VR/AR领域

　　公司在场景式VR/AR领域已经完成内容+核心技术+整体方案的完整布局,而VR和AR也是公司文化科技战略中重要一环,在公司后续各种文化项目中,场景式VR和AR技术将大大提升利亚德文化科技战略的吸引力和层次感,有望加速公司文化战略的拓展。

　　盈利预测与投资建议:

　　我们预计公司16-18年EPS0.81、1.45、2.21元,对应当前股价34、19、12倍PE。公司作为小间距龙头显著受益于行业爆发,同时文化旅游项目刚刚起步,成长空间巨大。给予公司17年30倍PE,对应股价43.5。光大证券