今日机构强推买入 六股极度低估（4.29）(2)

　　碧水源（300070）:膜处理行业新签订单可观 业绩大幅增长

　　膜处理行业地位遥遥领先

　　公司经过多年发展,目前已成为国内唯一一家集全系列膜材料研发、全系列膜与设备制造、膜工艺应用于一体的企业,所承建大规模MBR工程约占全世界总数量的50%,遥遥领先于业内其它竞争对手。公司膜年产能稳定在900万平方米水平,DF膜开始规模化生产,而MBR+DF双膜技术已经能够实现污水变成地表水Ⅱ、Ⅲ类水的高品质资源化,将成为未来又一潜在的增长引擎。

　　PPP模式发力,订单增长迅速

　　2007年开始公司与30多个省市国有水务公司以PPP模式组建超40家合资公司,膜技术服务的处理能力达到1500万吨/日。2016年一季度,公司通过PPP模式巩固市场地位,新签订单超过50亿元,占2015年全年新签订单规模的30%,其中EPC订单2亿元,BOT订单48亿元。

　　污水提标加大MBR渗透,收购久安增强业绩

　　环保部去年底发布《城镇污水处理厂污染物排放标准(征求意见稿)》,将新增特别排放限值要求设定在地表水质IV类标准,有助于扩大MBR市场需求,提高公司市场渗透率。同时,公司于2015年收购了久安集团剩余49.85%股权,将带来每年约1亿元的业绩增量。

　　净水器业务前景良好,开辟B2C新天地

　　2015年公司净水器业务实现收入2.18亿元,同比增长了144.02%,毛利率也同比上升8.44个百分点,并且净水器曾经被指定为2014年APEC峰会现场的直饮水设备。公司正加大投入力度,预计来年将实现较大规模的增长,并成为净水器行业的领先品牌与最多创新产品提供者。

　　维持买入评级

　　我们预测公司2016、2017年营业收入分别为74.35亿元和100.95亿元,同比增长42.58%和35.79%,净利润分别增至20.95亿元、27.03亿元,按增发股本摊薄后(不考虑转增)EPS分别为1.66元、2.15元,维持买入评级,目标价50元。中信建投

　　永清环保（300187）:多项业务稳步发展 土壤修复前景广阔

　　中标首个耕地修复项目,实现重要跨越

　　公司目前在土壤修复领域已经形成完整产业链,囊括研发、设计、修复药剂生产到工程施工的各个环节。2016年一季度,公司继续积极开拓土壤修复市场,以7959万元中标长沙市望城区重金属污染耕地修复整区承包服务项目,成为第一家拥有耕地修复项目的上市公司,为后续进一步发展铺平道路。由于“土十条”计划在年内发布实施,我们认为全国土壤修复潜在市场规模高达4.5万亿元。此外,2015年公司完成对美国IST的收购、在土壤修复领域探索创新的PPP“岳塘模式”等因素,大大增加行业竞争力,未来几年公司土壤修复业务实现较高速增长值得期待。

　　超低排放政策出台,大气板块稳步发展

　　2015年下半年环保部出台《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》,明确对完成超低排放的燃煤发电企业给予上网电价补贴的政策。受此影响,公司大气治理领域发展态势良好,2016年一季度先后中标许昌禹龙、大唐洛阳、大唐安阳等超低排放改造工程项目,合计金额约1.8亿元。

　　垃圾焚烧稳步发展,进军清洁能源市场

　　目前公司衡阳1000吨/天垃圾焚烧发电厂已经进入最终调试阶段,即将投入运营,为明后两年提供了稳定的业绩基础。除此之外,公司积极布局清洁能源市场,新设控股子公司永清爱能森中标怀化分布式光伏项目以及包头达茂旗风电项目,合计金额逾6亿元,开拓出新的业绩增长点。

　　出资设立产业投资基金,加快并购整合步伐

　　为实现公司环保行业并购整合和产业链延伸的目标,公司出资4.45亿元,与长沙思诚投资、深圳榛果投资共同设立永清长银环保产业投资基金,总规模暂定15亿元。投资主要方向是节能环保、新能源等领域,帮助公司寻找和培育相关优质项目,有利于加快并购整合步伐,巩固和提升公司行业地位及综合竞争力。

　　维持买入评级

　　我们预测公司2016、2017年营业收入分别为14.97亿元和18.62亿元,同比分别增长93.52%和24.41%,净利润分别为1.66亿元以及2.32亿元,在不考虑转增股本摊薄的情况下EPS分别为0.78元、1.09元,维持买入评级。中信建投