恒指本周收高于26,000点 8月港股上望二万七

    诚然7月港股表现，出现环球始料未及的走势，除了恒生科指创2020年7月27日成立以来新低，当日开报6,918点，于2021年7月30日 (上周五) 则收报6,780点，累跌近2.00%，超过一年新低，而7月累跌16.85%之外，恒指和国指亦见欠佳，7月分别累跌9.94%和13.41%，录得自2018年11月和2016年2月以来最大单月跌幅，距今超过两年半和接近五年半，证明7月港股是录得异常大的单月跌幅。

    投资者最关心的，必然是8月开局港股表现会有甚么发展。在分析上的确有难度，毕竟整个7月的港股走势，为内地国策主导。

    整个七月港股属政策市

    早于7月5日笔者发布市评文章时指出，原本今年整个6月每个交易日于七天期限的逆回购操作金额都是100亿元 (人民币·同下)；但不排除考虑到半年结内地资金或见紧张，故此人行在6月24至30日一连五个交易日逆回购金额上调至300亿元，相应到期日分别是7月1、2、5、6和7日。

    至于7月1和2日的逆回购金额回复至早前的100亿元常态，故此这两天的净回笼资金均为200亿元，如此情况要到7月7日才会完结。结果于6月28日至7月7日恒指和国指录得七连跌后以为港股跌势可告一段落之际，于7月8日港股处于内地互联网规管恐慌之中，恒指和国指再跌2.89%和3.71%，科指表现更差，下跌3.71%。

    期结日恐慌情绪被缓和

    来到7月下旬，内地行业规管收紧消息伸延至教育、地产和物管，港股进一步捱沽，于7月27日港股三项指数均见大跌，若以2月18日高位与7月27日低位比较，恒指、国指和科指分别累跌20.63%、28.93%和44.39%。

    参考2020年首季出现的环球疫情恐慌，恒指和国指于1月20日高位相对3月19日低位，分别累跌27.54%和27.93%，后者跌幅较今次国指调整28.93%还要少，反映市场对中资股的恐慌情绪，较去年疫情恐慌时还要大。随着缓和恐慌情绪的消息于7月29日出现，恒指、国指和科指分别反弹3.30%、3.80%和8.00%，其中科指以全日高位收市。

    二万六为本周转势关键

    笔者看法是随着上述缓和的消息出现，港股于8月不会再度寻底，原本观乎7月29日恒指收报26,315点，录得7月26日以来最高收市位，又收高于26,000点，对后市走势可稍为乐观；但因7月30日恒指又跌逾350点，收低于26,000点，报25,961点，故此认为要留心今明 (8月2及3日) 恒指表现，若再次突破26,000点收市，8月中或之前可望重上26,800点，甚至是27,000点，回到7月23和26日的下跌裂口之间。但若不幸恒指继续受制于26,000点，则要有本周主要波幅区间介乎25,200至25,800点的心理准备。

    最后简单讲解笔者对8月期指大户部署之看法，于7月26至29日观察8月期指合共成交量为367,330张合约，而首20大成交量位置，介乎25,036至26,473点，相距1,437点，可见分布异常分散，合共成交量为36,509张合约，占总数仅9.94%，少于一成，至于普遍占比则超过两成，进一步确认分布异常分散，证明大户也未有明确部署方向。

    但可留意上述的首20大成交量位置，前列的7大介乎25,036至25,383点，相距347点，较上述的1,437点显着为少。合共成交量为17,322张合约，占总数4.72%，相对9.94%覆盖逾四成七，由此推断若非8月期指一直处于25,200点或以下 (7月30日仅低见25,559点)，大户倾向部署好仓为主力。