银行间主要回购利率下跌 进入12月机构趋谨慎

    12月1日，银行间市场主要回购利率全线下跌，隔夜及7天品种跌幅均超过10个基点。随着年底来临，机构或较此前更为谨慎。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下降10.51个基点报2.6202%；7天利率下降14.10个基点报3.3404%；14天利率下降14.37个基点报3.9462%。1年期贷款基础利率(LPR)保持在5.51%不变。

    隔夜Shibor报2.6460%，上涨3.80个基点；7天Shibor报3.3540%，上涨3.20个基点；3个月Shibor上涨0.56个基点，报4.1751%。1年期shibor下跌1.13个基点至4.6881%。

    交易人士表示，随着年底来临，考虑到存款保险制度将要实施，以及同业存款可能会纳入存贷比考核等多种压力，机构或较此前更为谨慎，提高各自备付水平，央行有必要以更多数量工具来支持流动性。

    按照新股发行程序，本月底应该还会有一批新股发行推出，以及此前央行9月份操作的MLF(中期借贷便利)到期是否展期，都令市场关注。本月财政存款会投放，但也要到年底，目前关注的是，周二公开市场央行是否会在暂停正回购操作后，顺势推出逆回购。

    12月央行公开市场将仅有350亿元资金到期，全部为正回购。在2016年7月前，将一直没有央票到期。

    上周央行在公开市场动作频频，周二正回购量缩价跌，周四则时隔四个月再度暂停正回购操作。央行在价格政策工具上已祭出降息的“终极大招”，而随着正回购的暂停，未来货币政策在数量工具的想象空间亦被打开。

    综合多家机构预测，11月中国CPI同比涨幅可能在1.7%到1.8%的区间内，较10月的1.6%略有上升。当前中国经济低通胀格局已经确立，考虑到央行11月刚刚宣布下调基准利率，近期更有可能全面下调存款准备金率。