银行间回购利率保持涨势 短期资金面或偏紧

    7月9日，银行间市场主要回购利率保持上涨走势，7天及14天期利率涨幅在20个基点左右。机构需求多集中在短期资金，而长期品种则供大于求，供需结构性失衡现象仍明显。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘上涨8.30个基点报3.3636%；7天利率上涨19.41个基点报3.7515%；14天利率上涨23.41个基点报4.0403%。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.76%。

    上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，7天期利率上涨21.60个基点报3.7360%；14天期利率涨24.10个基点报4.0230%；1个月期利率上涨5.40个基点报4.1000%，结束十连跌；3个月期利率下跌0.10个基点报4.7490%。

    市场人士表示，周初例行补缴存准的影响还未完全消除，再加上可转债和新股发行等对资金面的干扰，短期资金面可能偏紧。

    国家统计局9日公布数据显示，6月CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降1.1%。

    民生证券报告指出，CPI回落主因为翘尾因素和鲜菜价格回落，但预计9月后将重返升势。

    光大证券认为，6月通胀走势保持平稳。CPI数字离全年3.5%的目标还有相当距离，而PPI则继续同比负增长。这样的低通胀压力意味着政策放松（尤其是货币政策）空间仍然很大。不过，6月CPI也不像4月那样低至2.0%以下，PPI也处在回升过程中。这应该会减轻决策者对通缩压力的担忧，因而也降低了货币政策进一步放松的压力。因此，6月通胀数字对宏观政策的影响不大，不会带来政策的明显调整。

    澳新银行则指出，目前温和的通胀状况，为下半年更多定向刺激政策的推出提供了政策空间。在过去几个月中，实际的融资成本，特别是中小企业的融资成本仍然高企。因此，中国需要进一步全面放松货币政策来帮助提振市场信心。

    澳新银行认为，中国第三季度可能降低银行系统的存款准备金率，来帮助实现今年7.5%的经济增长目标。