端午节假期后首个交易日回购利率稳中略降

    6月3日，银行间市场主要回购利率较为平稳，主要回购利率有小幅下降。端午节假期后的首个交易日，资金面仍保持宽松。央行在公开市场上进行了300亿元28天期正回购操作。由于本周到期量有所放大，因此正回购操作规模也适度加码。

    银行间隔夜质押式回购加权平均利率午盘下跌4.22个基点，报2.5372%；7天质押式回购加权平均利率下跌4.93个基点报3.1924%；14天质押式回购加权平均利率下跌0.76个基点报3.3641%。1年期贷款基础利率(LPR)持平于5.77%。

    上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，短期利率方面，隔夜利率下跌4.90个基点至2.5210%；7天期利率下跌5.00个基点至3.1800%；14天期利率上涨5.60个基点至3.3800%；1个月期利率下跌14.50个基点至3.7160%，连续第五个交易日下跌。

    中长期利率方面，3个月期利率下跌4.20个基点至4.8830%，为连续第23天下跌；6个月期利率下跌0.40个基点至4.9958%、9个月期利率下跌0.20个基点至4.9980；1年期利率持平于5.0000%。

    交易员表示，月初例行存款准备金调整对资金利率干扰不大。而“定向降准”和再贷款的具体细则尚未公布，央行正回购相对温和。目前资金面预期并未恐慌，但对于半年时点仍保持谨慎预期。

    央行周二进行300亿元28天期正回购操作，操作规模随到期资金量的增加较上周略有扩大，中标利率仍维持在4.00%不变。本周公开市场有230亿元央票到期，另有1200亿元正回购到期，规模总计1430亿元，较上周的500亿元大增。预计央行本周维持净投放的概率较大。

    5月30日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，提出加大“定向降准”措施力度。对“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低准备金率。

    不过，分析认为，此次定向降准主要目的在于配合结构调整的需求，因而定向对“三农”和小微这两类实体经济中的薄弱环节进行政策方面的倾斜，本质为货币政策的预调微调。此举并不意味着全面降准的可能性加大，也不代表货币政策转向。

    因此，目前该政策对资金面影响尚未有明显影响。