正回购规模创年内新低 关注央行政策信号

    央行周二上午进行200亿元28天期正回购操作，操作规模规模较上周二350亿元再度缩减，并创下今年2月正回购重启以来单日操作规模的新低，中标利率维持在4.00%不变。

    根据中国金融信息网人民币频道统计，本周公开市场有500亿元正回购到期，无央票到期，较上周1850亿元的到期量明显缩减。上周央行公开市场净投放1200亿元，创四个月新高。

    本周面临存款准备金补缴和退还。分析人士认为，本周一有超过500亿元存款准备金净退还，有望部分弥补当前正在上缴的财政存款。

    分析同时指出，5月下旬财政缴款5000亿元左右。在新增外汇占款减少、季末效应影响资金面收紧的情况下，央行缩量正回购以支持适度宽松的市场流动性在意料之中。

    货币市场当下短期资金较为充裕，多数资金价格均下跌。但由于临近月末，资金需求仍激增，26日质押式回购市场交易量增长10%，同时，长期资金如3月和6月期限品种的价格仍然上涨。

    市场分析认为，考虑到近阶段央行流动性调控的维稳基调，去年6月的钱荒今年恐难再演。

    近日国务院总理李克强在内蒙古考察调研指出，“政府要坚持稳健的货币政策，但要稳中求进，合理适当地运用‘政策工具箱’，适时适度预调微调，盘活资金存量，优化金融结构，保持货币信贷合理增长，推进金融改革，营造良好的金融环境。”。市场广泛认为，货币政策存在放松的可能。

    而结合近期关于央行对国开行再贷款，用来支持棚户区改造的传闻，货币政策的定向放松或已经到来。

    央行网站27日的最新公告显示，央行行长周小川表示，要执行好稳健的货币政策。

    周小川还表示，中国经济正面临近年来少有的错综复杂局面，稳增长、调结构、促改革、防风险、惠民生任务繁重，对制定和执行稳健的货币政策、维护金融稳定、改善金融服务，都提出了新的挑战。

    兴业证券表示，由于本周公开市场正回购到期量只有500亿元，因此如果央行基础货币操作继续松动的话，或许会采用逆回购的操作。考虑到本周也是5月最后一个交易周，因此，需要密切重视央行货币政策操作的信号意义。

    此外，财政部将于周四(29日)进行400亿元9个月期国库现金定期存款招标，增加流动性供给。